Investir sur l’action de Air Liquide S.A. (EPA:AI): L’action a glissé mais les fondamentaux semblent solides : le marché se trompe-t-il ?

Avec son action en baisse de 3,6% au cours des trois derniers mois, il est facile de ne pas tenir compte de L’Air Liquide (EPA:AI). Cependant, les cours des actions sont généralement déterminés par les performances financières d’une société sur le long terme, qui dans ce cas semblent assez prometteuses. Plus précisément, nous avons décidé d’étudier L’Air Liquide ROE dans cet article.

 

La rentabilité des fonds propres ou ROE est un facteur important à prendre en compte par un actionnaire car elle lui indique l’efficacité du réinvestissement de son capital. En d’autres termes, il s’agit d’un ratio de rentabilité qui mesure le taux de rendement du capital fourni par les actionnaires de l’entreprise.

Comment le ROE est-il calculé ?

La rentabilité des fonds propres peut être calculée à l’aide de la formule :

Rendement des fonds propres = Bénéfice net (des activités poursuivies) ÷ Fonds propres.

Ainsi, sur la base de la formule ci-dessus, le ROE de L’Air Liquide est :

14% = 2,7 milliards d’euros ÷ 20 milliards d’euros (sur la base des douze derniers mois jusqu’à juin 2021).

Le « rendement » est le montant gagné après impôts au cours des douze derniers mois. Une autre façon de voir les choses est de dire que pour chaque 1 € de capitaux propres, la société a pu réaliser 0,14 € de bénéfices.

Quelle est la relation entre le ROE et la croissance des bénéfices ?

Jusqu’à présent, nous avons appris que le ROE est une mesure de la rentabilité d’une entreprise. En fonction de la part de ses bénéfices que la société choisit de réinvestir ou de « conserver », nous sommes en mesure d’évaluer la capacité future de la société à générer des bénéfices. D’une manière générale, toutes choses égales par ailleurs, les entreprises dont le rendement des capitaux propres et la rétention des bénéfices sont élevés ont un taux de croissance supérieur à celui des entreprises qui ne partagent pas ces attributs.

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La croissance des bénéfices de L’Air Liquide et 14% de ROE

Pour commencer, L’Air Liquide semble avoir un ROE respectable. De plus, le ROE de la société est similaire à la moyenne de l’industrie qui est de 13%. Cela ajoute certainement un certain contexte à la croissance modérée de 5,7 % du bénéfice net de L’Air Liquide au cours des cinq dernières années.

Ensuite, en comparant avec la croissance du revenu net du secteur, nous avons constaté que la croissance de L’Air Liquide est assez élevée par rapport à la croissance moyenne du secteur de 4,7 % au cours de la même période, ce qui est très encourageant.

La base de l’attribution de valeur à une société est, dans une large mesure, liée à la croissance de ses bénéfices. L’investisseur doit essayer de déterminer si la croissance ou la baisse attendue des bénéfices, selon le cas, est prise en compte dans le prix. Cela l’aide ensuite à déterminer si l’action est promise à un avenir brillant ou sombre.

L’Air Liquide fait-il bon usage de ses bénéfices ?

Bien que L’Air Liquide ait un ratio de distribution médian sur trois ans de 53 % (ce qui signifie qu’elle conserve 47 % de ses bénéfices), la société a tout de même connu une bonne croissance de ses bénéfices dans le passé, ce qui signifie que son ratio de distribution élevé n’a pas entravé sa capacité de croissance.

En outre, L’Air Liquide verse des dividendes depuis au moins dix ans ou plus. Cela montre que l’entreprise s’engage à partager ses bénéfices avec ses actionnaires. Sur la base des dernières estimations des analystes, nous avons constaté que le ratio de distribution futur de la société au cours des trois prochaines années devrait se maintenir à 51 %. Par conséquent, le ROE de L’Air Liquide ne devrait pas changer beaucoup non plus, ce que nous avons déduit de l’estimation des analystes de 15% pour le futur ROE.

Conclusion

Dans l’ensemble, nous sommes assez satisfaits de la performance de L’Air Liquide. Nous sommes particulièrement impressionnés par la croissance considérable des bénéfices affichée par la société, qui a probablement été soutenue par son ROE élevé. Bien que la société verse la majeure partie de ses bénéfices sous forme de dividendes, elle a été en mesure d’accroître ses bénéfices malgré cela, ce qui est probablement un bon signe. Cela étant, les dernières prévisions des analystes montrent que la société continuera à voir ses bénéfices augmenter. Ces prévisions des analystes sont-elles fondées sur les attentes générales du secteur ou sur les fondamentaux de la société ?

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Olivier Baron

Written by Olivier Baron

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