Investir dans l’action Wendel (EPA:MF): L’actio à un rendement de 45 % au cours de l’année dernière.

Une façon de faire face à la volatilité des actions est de s’assurer que votre portefeuille est correctement diversifié. Mais si vous voulez battre le marché en général, vous devez avoir des actions individuelles qui surperforment. L’une de ces sociétés est Wendel (EPA:MF), qui a vu le cours de son action augmenter de 41 % au cours de l’année écoulée, ce qui est légèrement supérieur au rendement du marché d’environ 37 % (hors dividendes).

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Toutefois, les rendements à plus long terme n’ont pas été aussi impressionnants, l’action n’ayant augmenté que de 0,6 % au cours des trois dernières années.

Cela vaut la peine de jeter un coup d’œil aux fondamentaux de la société, car cela nous aidera à déterminer si le rendement des actionnaires à long terme correspond à la performance de l’activité sous-jacente.

Si les marchés constituent un puissant mécanisme de fixation des prix, le cours des actions reflète le sentiment des investisseurs, et pas seulement les performances sous-jacentes de l’entreprise. Une façon imparfaite mais raisonnable d’évaluer l’évolution du sentiment à l’égard d’une entreprise consiste à comparer le bénéfice par action (BPA) au cours de l’action.

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Au cours de l’année dernière, Wendel a augmenté son bénéfice par action, passant d’une perte à un profit.

Lorsqu’une entreprise est sur le point d’atteindre la rentabilité, il peut être utile de considérer d’autres mesures afin d’évaluer plus précisément la croissance (et donc de comprendre les mouvements du prix de l’action).

Le chiffre d’affaires est resté assez stable d’une année sur l’autre, mais un examen plus approfondi des données peut peut-être expliquer l’optimisme du marché.

Et les dividendes ?

Lorsque l’on examine le rendement des investissements, il est important de tenir compte de la différence entre le rendement total pour l’actionnaire (TSR) et rendement du cours de l’action. Le TSR intègre la valeur de toute scission ou augmentation de capital actualisée, ainsi que les dividendes, en partant du principe que les dividendes sont réinvestis. Ainsi, pour les sociétés qui versent un dividende généreux, le TSR est souvent beaucoup plus élevé que le rendement du cours de l’action. Il se trouve que le TSR de Wendel pour les 1 dernières années était de 45%, ce qui dépasse le rendement du cours de l’action mentionné plus haut. Ceci est en grande partie le résultat de ses paiements de dividendes !

Une perspective différente

Le TSR de Wendel pour l’année a été largement en ligne avec la moyenne du marché, à 45%. La plupart des gens seraient satisfaits de ce gain, et le fait que le rendement de l’année soit meilleur que le rendement moyen sur cinq ans, qui était de 4 %, est un atout. Même si la croissance du cours de l’action ralentit à partir de maintenant, il y a de fortes chances que cette entreprise soit intéressante à suivre sur le long terme. Il est toujours intéressant de suivre l’évolution du cours des actions sur le long terme. Mais pour mieux comprendre Wendel, nous devons tenir compte de nombreux autres facteurs.

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Olivier Baron

Written by Olivier Baron

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