Avis action Uniti S.A (EPA:ALUNT): L’action possède un ROE de 8,5%.

Publié le 21 octobre 2021, 11:42

L’un des meilleurs investissements que nous pouvons faire est dans nos propres connaissances et compétences. Dans cette optique, cet article explique comment utiliser la rentabilité des capitaux propres (ROE) pour mieux comprendre une entreprise. Dans le cadre d’un apprentissage par la pratique, nous allons examiner le ROE pour mieux comprendre Uniti S.A. (EPA:ALUNT).

 

 

Le rendement des fonds propres ou ROE est un facteur important à prendre en compte par un actionnaire car il lui indique l’efficacité avec laquelle son capital est réinvesti. En d’autres termes, il révèle la capacité de l’entreprise à transformer les investissements des actionnaires en bénéfices.

Comment calculer la rentabilité des capitaux propres ?

Le site formule du ROE est :

Rendement des capitaux propres = Bénéfice net (des activités poursuivies) ÷ Capitaux propres

Donc, sur la base de la formule ci-dessus, le ROE d’Uniti est :

8,5 % = 1,4 million d’euros ÷ 16 millions d’euros (sur la base des douze derniers mois jusqu’en décembre 2020).

Le « rendement » est le revenu que l’entreprise a obtenu au cours de l’année écoulée. Une façon de conceptualiser cela est que pour chaque 1 € de capital des actionnaires dont elle dispose, l’entreprise a réalisé 0,08 € de bénéfices.

Uniti a-t-il un bon rendement des capitaux propres ?

Une façon simple de déterminer si une entreprise a un bon rendement des capitaux propres est de le comparer à la moyenne de son secteur. Cependant, cette méthode n’est utile qu’à titre de vérification approximative, car les entreprises diffèrent assez fortement au sein d’une même classification industrielle. Vous pouvez voir dans le graphique ci-dessous qu’Uniti a un ROE qui est assez proche de la moyenne du secteur de l’immobilier (9,7%).

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Ce n’est pas extraordinaire, mais c’est respectable. Même si le ROE est respectable par rapport au secteur, il convient de vérifier si le ROE de l’entreprise est favorisé par un niveau d’endettement élevé. Si une entreprise s’endette trop, elle court un risque plus élevé de ne pas payer les intérêts.

Quel est l’impact de la dette sur le ROE ?

Les entreprises ont généralement besoin d’investir de l’argent pour accroître leurs bénéfices. Cet argent peut provenir de l’émission d’actions, de bénéfices non distribués ou de la dette. Dans le premier et le deuxième cas, le ROE reflétera cette utilisation des liquidités pour investir dans l’entreprise. Dans le dernier cas, la dette utilisée pour la croissance améliorera le rendement, mais n’affectera pas le total des capitaux propres. Le rendement des capitaux propres sera donc meilleur que si aucune dette n’avait été utilisée.

La dette d’Uniti et son ROE de 8,5%.

Nous pensons qu’Uniti utilise un montant important de dettes pour maximiser ses rendements, car son ratio d’endettement est nettement plus élevé (4,15). Nous considérons qu’il s’agit d’un signe négatif lorsqu’une société a un ROE plutôt faible malgré un ratio dette/fonds propres plutôt élevé.

Conclusion

La rentabilité des capitaux propres est un indicateur utile de la capacité d’une entreprise à générer des bénéfices et à les reverser aux actionnaires. Une entreprise qui peut obtenir un rendement des capitaux propres élevé sans avoir recours à l’endettement peut être considérée comme une entreprise de grande qualité. Toutes choses étant égales par ailleurs, un ROE plus élevé est meilleur.

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Mais lorsqu’une entreprise est de haute qualité, le marché l’offre souvent à un prix qui le reflète. Il est important de prendre en compte d’autres facteurs, tels que la croissance future des bénéfices – et le montant des investissements nécessaires à l’avenir.

Olivier Baron
Olivier Baron

Après des études d’économie, Olivier s’est orienté dans un cursus informatique. Il allie aujourd’hui ces deux centres d’intérêts, en pilotant la rubrique Fintech de Miroir Mag.

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Olivier Baron
Olivier Baron

Après des études d’économie, Olivier s’est orienté dans un cursus informatique. Il allie aujourd’hui ces deux centres d’intérêts, en pilotant la rubrique Fintech de Miroir Mag.

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