Les sociétés de capital-investissement de Sensorion SA (EPA:ALSEN) sont ses plus grands parieurs, et leurs paris ont porté leurs fruits puisque l’action a gagné 15 % la semaine dernière.

Si vous voulez savoir qui contrôle réellement Sensorion SA (EPA:ALSEN), il faut alors regarder la composition de son registre d’actions. Avec 53 % des parts, les sociétés de capital-investissement possèdent le maximum d’actions de l’entreprise. En d’autres termes, c’est le groupe qui a le plus à gagner (ou à perdre) de son investissement dans la société.

Par conséquent, les sociétés de capital-investissement ont collectivement obtenu le meilleur score la semaine dernière, la société ayant atteint une capitalisation boursière de 159 millions d’euros à la suite d’une hausse de 15 % de l’action.

Que nous dit l’actionnariat institutionnel à propos de Sensorion ?

Les investisseurs institutionnels comparent généralement leurs propres rendements à ceux d’un indice communément suivi. Ils envisagent donc généralement d’acheter des sociétés plus importantes qui sont incluses dans l’indice de référence pertinent.

Sensorion a déjà des institutions sur le registre des actions. En effet, elles possèdent une participation respectable dans la société. Cela implique que les analystes travaillant pour ces institutions ont examiné l’action et qu’ils l’apprécient. Mais comme tout le monde, ils peuvent se tromper. Si plusieurs institutions changent d’avis sur une action au même moment, vous pourriez voir le cours de l’action chuter rapidement.

Les hedge funds n’ont pas beaucoup d’actions dans Sensorion. Artal Group S.A. est actuellement le plus grand actionnaire, avec 33% des actions en circulation. Les deuxième et troisième actionnaires les plus importants détiennent respectivement 19% et 6,6% des actions en circulation.

Pour rendre notre étude plus intéressante, nous avons constaté que les deux premiers actionnaires détiennent une participation majoritaire dans la société, ce qui signifie qu’ils sont suffisamment puissants pour influencer les décisions de la société.

L’étude de la propriété institutionnelle est un bon moyen d’évaluer et de filtrer la performance attendue d’une action. On peut faire de même en étudiant le sentiment des analystes. De nombreux analystes couvrent le titre, il peut donc être intéressant de voir ce qu’ils prévoient également.

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Propriété des initiés de Sensorion

La définition d’un initié peut varier légèrement selon les pays, mais les membres du conseil d’administration comptent toujours. La direction de l’entreprise répond au conseil d’administration et ce dernier doit représenter les intérêts des actionnaires. Notamment, il arrive que des cadres supérieurs siègent eux-mêmes au conseil d’administration.

L’actionnariat d’initiés est positif lorsqu’il indique que les dirigeants pensent comme les véritables propriétaires de l’entreprise. Cependant, un taux élevé d’actionnariat interne peut également donner un pouvoir immense à un petit groupe au sein de l’entreprise. Cela peut être négatif dans certaines circonstances.

Nous notons que nos données ne montrent pas de membres du conseil d’administration détenant des actions à titre personnel. Il est inhabituel que les membres du conseil d’administration ne détiennent pas au moins quelques actions à titre personnel, nos données peuvent donc être erronées.

Propriété du grand public

Le grand public, qui est généralement constitué d’investisseurs individuels, détient une participation de 21% dans Sensorion. Cette taille de l’actionnariat, bien que considérable, peut ne pas être suffisante pour changer la politique de la société si la décision n’est pas en phase avec les autres grands actionnaires.

Actionnariat privé

Avec une participation de 53%, les sociétés de capital-investissement pourraient influencer le conseil d’administration de Sensorion. Cela peut plaire à certains, car les sociétés de capital-investissement sont parfois des activistes qui demandent des comptes à la direction. Mais d’autres fois, les sociétés de capital-investissement se vendent, en faisant entrer la société en bourse.

Propriété des entreprises publiques

Il nous semble que des entreprises publiques détiennent 16% de Sensorion. Il peut s’agir d’un intérêt stratégique et les deux sociétés peuvent avoir des intérêts commerciaux liés. Il se peut qu’elles aient fusionné. Cette participation vaut probablement la peine d’être examinée de plus près.

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Olivier Baron

Written by Olivier Baron

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