Bitcoin (BTC) : Un nouveau (triste) record, dans un contexte de craintes accrues d’inflation

Encore sous le choc du rapport peu glorieux de vendredi sur les prix à la consommation, qui a révélé une hausse de l’inflation, les investisseurs en crypto-monnaies ont passé une grande partie du week-end dans une position défensive.

Le bitcoin s’échangeait récemment autour de 26 700 dollars, en baisse de plus de 8 % depuis vendredi dernier. La plus grande crypto-monnaie en termes de capitalisation boursière s’était attardée autour de 30 000 dollars depuis un mois.

Les altcoins ont été plus durement touchés, l’ether tombant à son plus bas niveau en plus de 14 mois. La deuxième cryptomonnaie la plus importante en termes de capitalisation boursière se négociait récemment à environ 1 450 dollars, soit une baisse de plus de 15 % au cours du week-end. L’éther a passé la majeure partie du mois dernier à environ 1 800 $. AVAX et AXS ont récemment baissé de plus de 20 % chacun depuis vendredi. Les chutes de prix ont mis en évidence la méfiance des investisseurs face au risque – plus l’actif est risqué, plus la méfiance est grande.

« Les Altcoins ont historiquement sous-performé la CTB pendant les phases baissières, et actuellement, ils ont la pression supplémentaire des blocages réglementaires potentiels étant donné la nature de leur émission, en particulier via les ventes de jetons et autres », a écrit Joe DiPasquale, le PDG du gestionnaire de fonds de crypto BitBull, à CoinDesk. « Seul un petit nombre d’Altcoins peut, de manière réaliste, survivre à de tels mouvements de marché et encore moins sont susceptibles de voir les précédents sommets historiques en termes de prix. »

La baisse des cryptomonnaies a suivi celle des marchés boursiers, qui ont chuté vendredi après que le dernier indice des prix à la consommation (IPC), dont certains observateurs pensaient qu’il serait légèrement plus favorable aux consommateurs, a atteint 8,6 % par an, soit un niveau record depuis plus de 40 ans, ce qui laisse penser que la hausse des prix est pour longtemps. Le Nasdaq, axé sur la technologie, a plongé de 3,5 %, tandis que le S&P 500 et le Dow Jones Industrial Average ont perdu plus de 2,5 %.

Dans l’IPC, les prix des billets d’avion ont bondi de plus de 12 %, conséquence de la hausse des prix du carburant qui s’est aggravée depuis l’invasion de l’Ukraine par la Russie en février. Les prix de l’essence aux États-Unis ont dépassé les 5 dollars le gallon, et comme la demande augmente pendant la traditionnelle saison des voyages d’été, ils semblent devoir se répercuter non seulement sur le budget des familles, mais aussi sur celui des entreprises qui doivent maintenant tenir compte des coûts supplémentaires du carburant dans leurs prix. L’indice de confiance des consommateurs de l’Université du Michigan a chuté de plus de huit points pour atteindre son niveau le plus bas en 14 ans, plus de la moitié des personnes interrogées liant leur opinion à la hausse des prix.

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Les investisseurs s’attendent largement à ce que la banque centrale américaine augmente les taux d’intérêt d’un demi-point de pourcentage plus tard cette semaine, dans le cadre de ses efforts continus pour juguler l’inflation. La semaine dernière, les banques centrales d’Australie et du Canada, où l’inflation a également grimpé en flèche, ont augmenté leurs taux de 50 points de base, tandis que la Banque centrale européenne a déclaré qu’elle mettrait fin aux achats d’actifs et commencerait à relever les taux plus tard cet été.

« Nous nous attendons à ce que les principales banques centrales continuent rapidement et méthodiquement à supprimer l’accommodation via le resserrement quantitatif (QT) et les hausses de taux directeurs jusqu’en 2023 », a déclaré First Republic Bank dans une revue hebdomadaire destinée aux investisseurs.

« Les marchés resteront également très fragiles, comme l’a démontré la réaction négative d’aujourd’hui à l’impression d’une inflation plus élevée que prévu », a ajouté First Republic. « Nous nous attendons à ce que cette fragilité continue de donner des coups de fouet aux marchés ».

Pour les crypto-monnaies, qui ont été de plus en plus corrélées aux marchés boursiers au cours de l’année écoulée, la voie à suivre est au mieux incertaine, a déclaré M. DiPasquale.

« La semaine dernière, nous avons mentionné que la probabilité d’une rupture était plus élevée malgré le fait que le BTC montre des signes de soutien », a-t-il écrit. « Cette rupture est actuellement en jeu, et nous serons à l’affût des nouveaux planchers potentiels et des réactions à ces derniers lorsque nous évaluerons le sentiment du marché. Les chiffres de l’inflation ne sont définitivement pas de bon augure pour les marchés. »

Les évangélistes des crypto-monnaies vantent la capacité des actifs numériques à contenir, voire à faire baisser, le prix des biens et des services, plus que tout autre de leurs avantages.

Ils soutiennent que la déflation est plus souhaitable que l’inflation, et ils ont su mettre en évidence les ravages que les poussées inflationnistes actuelles ont causés aux nerfs des investisseurs et à l’économie mondiale. L’indice des prix à la consommation (IPC) de vendredi dernier, qui a révélé un bond de 8,6 % des prix, le plus élevé depuis plus de quarante ans, n’a fait qu’accroître les craintes que les politiques monétaires plus agressives des banques centrales ne parviennent pas à faire baisser les coûts ou à prévenir une récession.

Pourtant, dans une tribune publiée vendredi, Paul Brody, responsable mondial de la blockchain pour la société de conseil EY et collaborateur de CoinDesk, a affirmé que l’inflation était préférable à la déflation et que la flambée actuelle des prix était temporaire.

« Commençons par l’erreur la plus fondamentale commune à de multiples écosystèmes cryptographiques : l’idée que les systèmes déflationnistes sont meilleurs que les systèmes inflationnistes », écrit Brody, notant que les défenseurs de l’Ethereum sont aussi catégoriques que les « maximalistes du bitcoin ».

« La théorie est séduisante : Si vous avez de la crypto et que le taux auquel de nouvelles crypto sont ajoutées passe à zéro ou commence à devenir négatif, la valeur de votre crypto devrait augmenter », écrit-il. « L’hypothèse cachée là-dedans est que la demande pour ladite crypto reste la même ou augmente. »

Pourtant, Brody écrit que les « écosystèmes déflationnistes » ont historiquement échoué, notamment pendant la Grande Dépression, lorsque les États-Unis ont abandonné leur étalon-or.

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M. Brody note qu’en période de déflation, les consommateurs sont plus enclins à détenir des devises dont ils espèrent qu’elles prendront de la valeur avec le temps, ce qui stimule l’épargne mais réduit la demande de produits et de services, alors qu’en période d’inflation, ils sont enclins à dépenser. Mais il souligne également que la stabilité parfaite des prix est « un objectif impossible et déraisonnable ».

« Toutes choses égales par ailleurs, un peu d’inflation vaut mieux qu’un peu de déflation », écrit Brody, ajoutant que les efforts déployés par les banques centrales au cours des deux dernières années, d’abord pour relancer l’économie en maintenant des taux d’intérêt bas, puis pour contrôler l’inflation, ne sont pas le désastre que certains critiques prétendent. « L’inflation et les banques centrales semblent fonctionner exactement comme prévu », écrit-il.

« La politique monétaire et fiscale n’est pas une science exacte », écrit-il, et il compare les problèmes créés par la pandémie à ceux qui ont suivi la Seconde Guerre mondiale, lorsque l’inflation a augmenté de 18 % avant de se stabiliser.

Certains défenseurs des crypto-monnaies pensent à tort que les actifs numériques offrent une solution à l’inflation. Mais ils se trompent peut-être de cible. « Faire pression pour des architectures toujours plus déflationnistes plaira certainement aux HODLers », écrit Brody, mais cela ne fera pas avancer la cause d’Ethereum, du bitcoin ou de toute autre crypto-monnaie.

Written by Thomas E.

Passionné de crypto-monnaie et de DeFI, Thomas relaie l'actu internationale sur ce sujet !