Carrefour et Auchan mettent fin aux discussions sur un rapprochement à 19,4 milliards de dollars

Carrefour (CARR.PA) et Auchan (AUCH.UL) ont mis fin aux discussions sur un éventuel partenariat, la deuxième fois cette année, les projets du patron de Carrefour, Alexandre Bompard, de créer une centrale de supermarchés gaulois ont été frustrés.

L’accord potentiel pour créer un détaillant avec des ventes combinées de 110 milliards d’euros par an et une part de marché française de près de 30%, avait semblé trop complexe en termes de valorisation et de structure, a déclaré à Reuters une source proche du dossier.

Une deuxième source proche des pourparlers a déclaré qu’Auchan avait offert à Carrefour 21,50 euros par action, soit 16,8 milliards d’euros (19,4 milliards de dollars), dont 70 % en espèces et 30 % en actions de la société combinée.

C’est plus de 30 % au-dessus du cours de l’action Carrefour la semaine dernière. Mais Carrefour a mis fin aux discussions après que son principal actionnaire, la famille Moulin, se soit opposé à l’accord – principalement pour des raisons de valorisation, a ajouté la source.

Une personne proche de la famille Moulin a toutefois déclaré à Reuters que la famille s’était opposée au rapprochement car il « manquait de justification industrielle » et pourrait soulever des problèmes de concurrence ainsi que menacer des emplois en France.

En janvier, la société canadienne Alimentation Couche-Tard (ATDb.TO) a abandonné une offre de 16,2 milliards d’euros sur Carrefour après que le gouvernement français s’est opposé à l’accord, invoquant des problèmes de sécurité alimentaire. Lire la suite

Cela a laissé Carrefour sans la puissance de feu supplémentaire pour galvaniser un plan de redressement Le président-directeur général Bompard a été reconduit en mai pour diriger pour trois ans supplémentaires.

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Les ressources supplémentaires offertes par Couche-Tard auraient stimulé le déploiement du commerce électronique de Carrefour, une priorité car il cherche à conserver un avantage sur Amazon (AMZN.O) sur le front de l’épicerie.

Les discussions avec Auchan, qui ont débuté au printemps, ont passé en revue divers scénarios allant des rapprochements d’actions aux échanges d’actifs et aux partenariats technologiques, a indiqué la première source.

Il n’était pas clair s’il y avait un potentiel pour que les pourparlers soient relancés. La deuxième source a déclaré qu’Auchan, propriété de la famille Mulliez, n’avait pas l’intention de faire un geste hostile pour Carrefour.

Les analystes craignent qu’une fusion Auchan-Carrefour n’augmente l’exposition au format d’hypermarché en difficulté. Certains, cependant, ont déclaré qu’un accord pourrait générer des économies de coûts et des synergies d’achat.

Bompard a répété à maintes reprises que le secteur de la distribution est voué à la consolidation et que sa mission est de faire en sorte que Carrefour émerge en tant que gagnant.

En 2018, Carrefour et son rival français Casino (CASP.PA) ont été en conflit après que Casino a déclaré avoir rejeté une approche de rapprochement que Carrefour a nié avoir faite.

Carrefour a déclaré en juin qu’il avait également commencé à envisager des rapprochements et des cessions possibles pour ses filiales étrangères, mais qu’il n’avait pris la décision de vendre aucun actif.

L’action Carrefour était en baisse de 1,4% à 15,8 euros à 11H10 GMT.

« Nous pensons qu’il existe un potentiel pour de nouvelles offres d’Auchan ou au moins des cessions d’actifs stratégiques », ont déclaré les analystes de Bernstein dans une note.

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Laurine Dancourt

Written by Laurine Dancourt

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