L'Inde n'est plus l'économie à la croissance la plus rapide du monde

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Narendra Modi (L) a des inquiétudes économiques inquiétantes alors qu'il commence un deuxième mandat

Selon les dernières données publiées par le gouvernement, l'économie indienne a connu sa croissance la plus lente depuis presque cinq ans.

Les nouveaux chiffres sont une source de préoccupation pour le Premier ministre Narendra Modi, qui a débuté son second mandat jeudi, écrit le Sameer Hashmi de la BBC.

Au cours de l'exercice écoulé, d'avril 2018 à mars 2019, l'économie a enregistré une croissance de 6,8%. Et durant le trimestre entre janvier et mars, il n’a augmenté que de 5,8%, soit un retard supérieur à celui de la Chine pour la première fois en près de deux ans.

Cela signifie que l'Inde n'est plus l'économie à la croissance la plus rapide du monde. Et ce sera un défi pour la nouvelle ministre des Finances, Nirmala Sitharaman, la seule femme à occuper ce poste après l’ex-Premier ministre Indira Gandhi.

Mme Sitharaman a dirigé d'importants ministères tels que le commerce et la défense lors du premier mandat de M. Modi. Mais elle prend les choses en main à un moment où l’économie faiblit.

Où sont les emplois?

La préoccupation immédiate sera d'aider à rétablir la confiance dans l'économie.

"Il est important de trouver un équilibre entre les priorités à court et à long terme", déclare l'économiste Dharmakirti Joshi.

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La ministre des Finances, Nirmala Sitharaman, a prêté serment jeudi

L'un des défis les plus pressants est la création d'emplois.

La plus grande critique adressée à M. Modi au cours de son premier mandat était l'incapacité de son gouvernement à créer des emplois. Selon un rapport du gouvernement, le chômage a atteint son plus haut niveau en 45 ans entre 2017 et 2018.

M. Joshi estime que le gouvernement devrait se concentrer sur les secteurs à forte intensité de main-d'œuvre, tels que la construction et les textiles, afin de créer plus d'emplois immédiats, mais également accorder de l'importance aux industries telles que la santé pour créer des emplois à long terme.

"Le gouvernement veut étendre ses régimes de soins de santé et d'assistance sociale. Outre les médecins et les chirurgiens, vous avez également besoin d'ambulanciers paramédicaux et d'infirmières", a-t-il déclaré.

La faiblesse des exportations a également constitué une pierre d'achoppement pour la création d'emplois. Le gouvernement devrait donner la priorité aux politiques qui rendront les petites et moyennes entreprises plus compétitives.

Stimuler la demande des consommateurs

Les nouvelles données sur le PIB montrent clairement que l'Inde est en train de regarder le ralentissement économique.

Contrairement à la Chine, la croissance économique de l'Inde a été tirée par la consommation intérieure au cours des 15 dernières années. Mais les données publiées au cours des derniers mois suggèrent que les dépenses de consommation ralentissent.

Les ventes de voitures et de VUS ont chuté à leur plus bas niveau en sept ans. Les ventes de tracteurs, motos et scooters sont en baisse. La demande de crédit bancaire s'est effondrée.

Hindustan Unilever – le premier fabricant indien de biens de consommation en évolution rapide – a annoncé une croissance plus lente de ses revenus au cours du dernier trimestre. Ce sont tous des points de repère importants pour mesurer l'appétit des consommateurs.

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Les ventes de voitures et de VUS ont chuté à leur plus bas niveau en sept ans

Le parti Bharatiya Janata (BJP) de M. Modi a promis de réduire l'impôt sur le revenu pour accroître le pouvoir d'achat.

Gaurang Shetty, vice-président d'une société de courtage, estime que le gouvernement devrait également envisager de réduire les impôts des particuliers et des sociétés dans le prochain budget, qui sera annoncé en juillet.

"Cela stimulera l'économie", a-t-il déclaré.

Mais le déficit budgétaire de 3,4% de l'Inde – l'écart entre les dépenses et les recettes de l'État – pourrait restreindre les options de M. Modi.

Selon les experts, l’élargissement du déficit budgétaire pourrait freiner la croissance à moyen et long terme.

La crise agraire

Ce fut un défi constant pour M. Modi au cours de son premier mandat. Les agriculteurs du pays manifestent régulièrement pour réclamer des prix de la récolte plus élevés et des dispenses de prêt.

Le BJP a promis d'étendre à tous les agriculteurs un système offrant une aide au revenu aux petits et moyens agriculteurs.

"L'aide au revenu est une solution provisoire, mais ce n'est pas une solution à long terme", a déclaré M. Joshi, ajoutant que le secteur agraire avait besoin de changements structurels.

Actuellement, les agriculteurs vendent leurs produits à des agences appartenant à l'État à un prix fixe. M. Joshi aimerait que les agriculteurs aient un accès direct aux marchés et aux vendeurs.

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Les agriculteurs du pays protestent régulièrement, exigeant des prix plus élevés pour les cultures et des dispenses de prêt.

La réparation du secteur agricole du pays est une demande de longue date. Plus de la moitié de la population indienne dépend de l'agriculture, ce qui fait des agriculteurs un groupe électoral important.

Mais les experts espèrent que la majorité écrasante du BJP – la coalition du parti remportant 354 des 545 sièges de la chambre basse – lui permettra d'adopter des réformes pour transformer l'agriculture en une industrie moderne.

La poussée pour la privatisation

L'une des principales promesses du BJP était de dépenser 1,44 milliard de dollars (1,14 milliard de livres sterling) pour la construction de routes, de voies ferrées et d'autres infrastructures. Mais de nombreux observateurs affirment que la somme colossale proviendra du secteur privé.

M. Modi n'a guère avancé dans sa promesse de vendre des entreprises publiques, notamment le transporteur national Air India, lourdement endetté.

Gaurang Shetty s'attend à ce que M. Modi poursuive sa privatisation de manière plus agressive.

"Les marchés boursiers indiens ont été euphoriques et la reprise devrait se poursuivre pendant un certain temps. C'est le moment idéal pour vendre des participations dans des sociétés déficitaires", a-t-il déclaré.

Les experts estiment également que l'adoption de politiques plus audacieuses pourrait attirer davantage d'investissements étrangers.

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Légende du médiaAlors que le chômage grimpe en Inde, la création d'emplois est la première des priorités

Les investissements privés ont pris du retard ces dernières années et la croissance économique impressionnante de l'Inde au cours de la dernière décennie a été largement tirée par les dépenses publiques.

Au cours du premier mandat de M. Modi, son gouvernement a réduit les formalités administratives, aidant ainsi l'Inde à occuper la 77e place du classement Doing Business 2019 de la Banque mondiale – une amélioration considérable par rapport à 134 auparavant.

Mais les experts disent qu'il faut faire plus pour attirer les investissements privés et étrangers – et que cela doit se faire rapidement.

"Les deux premières années sont le moment de mordre la balle. Les résultats prendront du temps à montrer, mais cela ferait une énorme différence dans la croissance globale de l'Inde", a déclaré M. Joshi.