Les risques liés à la reprise de Wall Street abondent malgré un record


NEW YORK (Reuters) – L'indice de référence, le S & P 500, a atteint un niveau record jeudi, alors qu'une euphorie presque vertigineuse sur les perspectives d'une réduction des taux d'intérêt américains a alimenté l'appétit pour les actions, mais de nombreux pièges pourraient déstabiliser le marché boursier cours.

PHOTO DE DOSSIER: Des panneaux indiquant les rues Broad Street et Wall St. sont visibles à l’extérieur de la Bourse de New York (NYSE) à New York, États-Unis, le 7 mars 2019. REUTERS / Brendan McDermid

Des attentes élevées quant à quelque chose de positif sur le front commercial entre la Chine et les États-Unis lors du sommet du Groupe des 20 la semaine prochaine, aux préoccupations géopolitiques grandissantes et à une image de profits inquiétante pour les États-Unis, le potentiel de faux pas et de difficultés est énorme.

En outre, le rassemblement semble reposer davantage sur l'espoir que la réalité, ont déclaré des stratèges.

"C’est probablement l’un des points les plus risqués que vous verrez jamais sur le marché boursier", a déclaré Michael O’Rourke, stratège en chef du marché chez JonesTrading à Greenwich, dans le Connecticut. «Le niveau de prix ici n'est pas soutenu par les fondamentaux. Il repose sur le sentiment, le battage médiatique et l’espoir concernant la politique monétaire. "

L'indice S & P 500 a clôturé jeudi à un sommet record et le rendement du Trésor américain à 10 ans est tombé sous la barre des 2% pour la première fois depuis plus de deux ans et demi par jour après que la Réserve fédérale américaine ait annoncé la possibilité d'une réduction des taux lors de sa prochaine réunion en juillet, il était prêt à lutter contre les risques pour l’économie, y compris la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine.

Il y avait d'autres signes du sentiment de risque sur le marché. Bien qu’il ait légèrement augmenté jeudi, l’indice de volatilité Cboe, connu comme l’indicateur de peur préféré de Wall Street, est proche de son plus bas niveau depuis début mai. Et Apple Inc, un porte-parole de la technologie, a récemment battu brièvement 200 dollars par action pour la première fois depuis début mai, bien que le fabricant d'iPhone soit considéré comme une victime potentielle majeure de la guerre commerciale de Trump, si elle devait s'aggraver.

O’Rourke a averti que certains facteurs sont une arme à double tranchant. Bien que le marché ait envisagé des baisses de taux potentielles, ces baisses présentent un risque, car elles seraient plus probables si la situation économique se détériorait davantage, ce qui constitue également un risque pour les actions, a-t-il déclaré. En revanche, un accord commercial avec la Chine pourrait réduire la nécessité d’une réduction du taux de la Fed.

Les récentes hausses des stocks font suite à une forte vente en mai, dans le contexte d’une escalade du différend commercial entre les deux plus grandes économies du monde, qui a alimenté les craintes d’un ralentissement de l’économie mondiale.

La reprise a eu lieu alors que les prévisions de bénéfices se sont affaiblies, rendant les évaluations plus chères. Selon les données IBES de Refinitiv, l'indice S & P 500 se négocie à 17,1 fois les bénéfices prévisionnels, en hausse de 16,3 au début du mois, avant que l'optimisme suscité par une baisse des taux ne se concrétise.

Les stratèges ont déclaré que le commerce à risque actuel sera mis à l'épreuve dans les prochaines semaines.

Beaucoup de choses dépendent de la réunion à venir du Groupe des 20, lorsque le président américain Donald Trump et le président chinois Xi Jinping doivent se rencontrer en marge du sommet des 28 et 29 juin au Japon.

Les investisseurs sont susceptibles d’accepter le moindre signe de progrès, a déclaré Mike Mullaney, directeur de la recherche sur les marchés mondiaux chez Boston Partners.

Mais «si quelque chose se passe et tombe en panne, alors tous les paris sont ouverts en ce qui concerne le risque. Nous revenons à une transaction sans risque, car elle ramène toute la guerre commerciale dans l’esprit des investisseurs », a-t-il déclaré.

L'incertitude pour les actions s'ajoute à l'inquiétude d'une possible confrontation militaire entre Téhéran et Washington. Les prix du pétrole ont bondi de plus de 5% jeudi après que l’Iran ait abattu un drone militaire américain.

La hausse des prix du pétrole est un facteur négatif pour les actions car elles ont réduit les dépenses de consommation, a déclaré Quincy Krosby, stratège en chef des marchés chez Prudential Financial à Newark, dans le New Jersey.

C’est l’une des nombreuses raisons pour lesquelles les investisseurs sont susceptibles de se couvrir quand il s’agit d’acheter des actions, en particulier des titres cycliques, a-t-elle déclaré.

La perspective d'une "nouvelle escalade du risque géopolitique au Moyen-Orient crée une incertitude", a déclaré Krosby.

Reportage de Caroline Valetkevitch; rapports supplémentaires de Lewis Krauskopf; édité par Alden Bentley et Leslie Adler

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