L'arrêt des perspectives des détaillants américains révèle l'ampleur de la peur des tarifs douaniers

L'arrêt des perspectives des détaillants américains révèle l'ampleur de la peur des tarifs douaniers
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(Reuters) – On s’attend à ce que le premier semestre de 2019 soit une aubaine pour les détaillants américains, conforté par la confiance des consommateurs à la maison et par l’expansion en Chine – le marché que beaucoup d’entre eux ont ciblé pour l’avenir.

FILE PHOTO: Un client est vu dans l'allée d'un magasin Walmart à Woodstock, Géorgie, États-Unis, le 28 juin 2018. REUTERS / Nandita Bose / File Photo

De nouveaux droits de douane, le président Donald Trump, ont imposé certaines importations chinoises le mois dernier et craignent que l'escalade du conflit commercial entre Washington et Beijing ne se traduise par une aggravation du nombre de ses investisseurs.

Les tensions ont plané comme un risque potentiel pour les marchés pendant plus de deux ans. Mais ce qui a vraiment troublé les investisseurs lors de la dernière vague d'appels de résultats, ce sont les détaillants qui ont admis que les droits de douane commençaient à se faire sentir et à quel point ils avaient à dire sur la manière dont ils pourraient atténuer le choc.

Best Buy Co Inc. et Walmart ont averti que des droits plus élevés exerceraient une pression sur les prix pour les consommateurs américains, tandis que Macy’s Inc et J.C. Penney Company Inc auraient craint que leurs activités en pâtissent si les droits de douane étaient étendus aux vêtements et aux chaussures.

Kohl’s Corp a déclaré que les tensions commerciales étaient l’une des raisons de la réduction de ses perspectives de bénéfices et a qualifié la situation de "fluide".

«Nous observons l'évolution de cette histoire tarifaire», a déclaré Tony Scherrer, directeur de la recherche et gestionnaire de portefeuille chez Smead Capital Management. "Il ne semble pas y avoir dans l'immédiat (aucun signe) d'amélioration de la situation."

De nombreuses marques haut de gamme ont compté sur la Chine pour augmenter ses ventes et contrer le ralentissement des marchés développés saturés. C’est désormais de loin le plus grand marché au monde pour les produits de luxe, alimenté notamment par les jeunes acheteurs.

Ralph Lauren Corp a fortement investi, en partenariat avec TMall, JD.com et WeChat d’Alibaba, pour vendre ses produits et vise des revenus de 500 millions de dollars en Chine sur cinq ans. Les ventes en Asie ont augmenté de 18% au cours des deux dernières années pour atteindre plus d'un milliard de dollars.

Michael Kors de Capri Holdings l'an dernier avait invité l'actrice chinoise Yang Mi à visiter son magasin phare au Rockefeller Center à New York pour une réunion entre fans. Les noms de Calvin Klein, de PVH, de Tommy Hilfiger et de Tapestry Inc. ont tous été l'hôte de défilés de mode magasins en Chine.

Toutefois, avec la croissance économique de la Chine l'an dernier au rythme le plus lent depuis près de trois décennies et les données d'avril indiquant une étonnante faiblesse des ventes au détail, la croissance du marché mondial du luxe a ralenti d'environ deux points de pourcentage, passant de 6% à 8% par an, selon Boston Groupe de conseil.

RETOUR DE CONSOMMATEUR EN CHINE continentale

Les investisseurs sont sur les nerfs après tout signe de ralentissement ultérieur.

Le propriétaire de Louis Vuitton, LVMH, a perdu plus de 7% en octobre après avoir annoncé que la croissance des ventes en Chine avait chuté des jeunes adultes aux moins de 25 ans, entraînant des pertes dans les sociétés mères de Gucci, Kering SA, Hermes International SCA et Burberry Group PLC.

Les stocks se sont depuis reconstitués et certaines marques de premier plan ont annoncé une reprise en Chine continentale. Vuitton a déclaré la semaine dernière que la demande pour ses sacs à main était toujours à des niveaux «inouï».

Toutefois, les dépenses des acheteurs chinois se déplacent de plus en plus des capitales des achats à l’étranger telles que Paris ou New York, encouragées par les réductions des tarifs d’importation et les autres mesures prises par le gouvernement chinois pour stimuler les dépenses intérieures. Cette tendance a à son tour entamé les ventes chez des labels tels que le bijoutier Tiffany & Co, exposés à une baisse des dépenses des touristes chinois aux États-Unis.

QUI PEUT RÉSERVER LE TARIF?

Jusqu'au début du mois de mai, les sociétés de distribution S & P 500 surperformaient le marché au sens large, en hausse de 23% contre 17,5% pour le principal indice.

Depuis que les tarifs annoncés par Trump le 5 mai seraient majorés de 25% sur des importations chinoises de 200 milliards de dollars, ils sont inférieurs d’environ 2% et le FNB SPDR S & P Retail a enregistré des sorties de 162,4 millions de dollars en mai, selon les estimations de Lipper publiées par Refinitiv.

Les entreprises les plus exposées sont les entreprises qui ont consacré une grande partie du capital d’investissement accumulé pendant les bons jours à un avenir proche qui, selon elles, serait en grande partie chinois.

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Les actions du fabricant de manteaux d'hiver Canada Goose ont chuté de 26% en un jour après avoir enregistré le premier ralentissement de la croissance des ventes en deux ans, sapant ainsi son projet d'ouvrir trois magasins en Chine dans les années à venir.

En revanche, les analystes affirment que Target Corp et Walmart font partie des rares entreprises à même de forcer les fournisseurs à absorber une partie de toute hausse des coûts imputable aux tarifs. Tous deux travaillent à réduire le rôle de la Chine en tant que fournisseur principal en achetant des produits ailleurs.

"Les entreprises qui se portent bien et indiquent qu'elles peuvent atténuer les tarifs sont récompensées tandis que celles qui font défaut sont doublement punies", a déclaré John Zolidis, président du conseiller en investissement Quo Vadis Capital, basé à New York.

Reportage de Nivedita Balu et Aishwarya Venugopal à Bengaluru, Sarah White à Paris; Édité par Patrick Graham et Bernard Orr

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