La Réserve fédérale, 10 ans après la grande récession


Il y a dix ans, l'économie était chancelante. Le gouvernement avait saisi Fannie Mae et Freddie Mac, Bank of America avait acheté un Merrill Lynch en détresse et Lehman Brothers, âgé de 158 ans, avait échoué. La Réserve fédérale a prêté des milliards de dollars pour soutenir le géant mondial de l'assurance, American International Group. Il a réduit les taux d'intérêt à près de zéro et utilisé les pouvoirs d'urgence de l'époque de la dépression.

Le correspondant de 60 Minutes, Scott Pelley, voulait savoir ce que le président de la Réserve fédérale, Ben Bernanke, pensait – et comment il envisageait de sauver l'économie américaine. Pelley a appelé le bureau de Bernanke et se souvient qu'on lui ait dit: "Le président de la Réserve fédérale ne fait pas d'interview."

Mais en 2009, la Fed faisait beaucoup de choses qu’elle n’avait jamais faites auparavant.

Scott Pelley a interviewé pour la première fois le président de la Fed, Ben Bernanke, lors de la grande récession de 2009

En mars de la même année, Bernanke s'est assis pour une interview de 60 minutes dans le but d'être plus transparent avec le public. Alors que le chômage continuait d'augmenter, il souhaitait informer le public américain de la réaction de la Fed. Il a donc donné une interview de suivi un an plus tard. Pelley a poursuivi sa tradition d'interviewer le président de la Fed en s'adressant au président actuel de la Fed, Jerome Powell.

"Il est presque impossible d'imaginer à quel point les choses sont différentes aujourd'hui", a déclaré Henry Schuster, qui a produit les trois interviews.

Finie l'époque où le président de la Fed dormait sur un canapé dans son bureau, par exemple.

Ces dernières nuits ont été causées par le sentiment de la Fed que, même si elles avaient évité une crise, les mines antipersonnel étaient omniprésentes. Dans son premier entretien de 60 minutes, Bernanke a déclaré à Pelley que la récession avait été la pire récession depuis la Grande Dépression. Mais ce n'était pas ce qu'il ressentait vraiment.

"Il a confié plus tard, après que tout était fini, qu'il croyait que la crise financière à laquelle nous avons été confrontés était la pire crise financière de l'histoire de l'humanité", a déclaré Pelley dans la vidéo ci-dessus.

La Fed préside l'assouplissement quantitatif

Titulaire d’un doctorat en économie spécialisé dans la Grande Dépression, Bernanke pense que c’est la Réserve fédérale elle-même qui a contribué à transformer la récession en une catastrophe mondiale en 1929. Pour éviter que cela ne se reproduise, Bernanke a pris des mesures drastiques, notamment en utilisant la Fed prêteur de dernier recours pour soutenir l'économie.

Avec des taux d'intérêt effectivement nuls, la Fed a lancé une politique connue sous le nom d'assouplissement quantitatif afin de relancer les investissements des entreprises et les marchés du crédit. La Fed a commencé à acheter des milliards de dollars en titres adossés à des créances hypothécaires et, à son apogée, le bilan de la Fed comportait des billions de dollars en dettes bancaires, titres adossés à des créances hypothécaires et billets du Trésor.

Lors d'une récente interview avec Powell, Bernanke et l'ancienne présidente de la Fed, Janet Yellen, M. Powell a admis qu'il était sceptique quant à la décision de son prédécesseur et avait soulevé des questions sur le Quantitative Easing à l'époque. En y repensant aujourd'hui, Powell s'est rendu compte que les risques qu'il avait identifiés ne s'étaient pas concrétisés.

Il a ensuite reconnu que, si des conditions économiques similaires se présentaient à l'avenir, la Fed envisagerait de recourir à nouveau à l'assouplissement quantitatif.

Scott Pelley s'entretient cette semaine avec Jerome Powell, président de la Fed

"Ce sont certaines de ces choses qui n'ont pas de précédent", a déclaré Powell dans le clip ci-dessus. "Et vous devez donc les passer en revue et apporter votre meilleure pensée. Et ensuite, tirer les leçons de ce qui s'est passé."

M. Powell a ajouté qu'une autre leçon apprise par la Fed est de fournir un moyen permettant aux grandes institutions financières de faire faillite. Il a déclaré à Pelley que la Fed demande désormais aux banques d’avoir des liquidités et un capital plus élevés.

"La question est, combien de temps cela dure-t-il?" Pelley a déclaré dans la vidéo ci-dessus. "La prochaine génération de dirigeants de la Fed va-t-elle oublier ces leçons de 1929 et de 2008 et laisser les choses se reproduire?"

2009: le plus grand défi de Ben Bernanke

2010: l'économie de Ben Bernanke

La vidéo en haut de la page a été publiée le 10 mars 2019 et a été produite par Brit McCandless Farmer et Sarah Shafer Prediger. Les vidéos ont été éditées par Sarah Shafer Prediger et Will Croxton.