Investir dans l’Or en 2020 💰 Pourquoi & comment utiliser l’achat d’Or ?

Hourra, les annĂ©es 20 sont lĂ  ! Mais que va apporter l’annĂ©e 2020 au marchĂ© de l’or ? Allons-nous voir le dĂ©but de la Belle Époque pour le mĂ©tal jaune ?

L’or Ă  la fin de 2019

La derniĂšre annĂ©e a Ă©tĂ© trĂšs bonne pour les taureaux d’or, comme on peut le voir clairement dans le tableau ci-dessous. MalgrĂ© l’envolĂ©e des actions, le prix du mĂ©tal jaune est passĂ© de 1279 $ Ă  environ 1520 $, soit plus de 18 %. Bravo !

Graphique : cours du drix de l’or en 2019-2020


En particulier, l’or a rĂ©ussi Ă  sauter Ă  nouveau au-dessus de 1 500 $ Ă  la toute fin de dĂ©cembre, ce qui confirme que le tournant de l’annĂ©e est habituellement positif pour le prix de l’or. Au cours des derniĂšres annĂ©es, l’or s’est redressĂ© en dĂ©but d’annĂ©e. Ainsi, si l’on considĂšre la saisonnalitĂ© de l’or, le mois de janvier pourrait ĂȘtre positif pour le prix du mĂ©tal jaune. Mais qu’en est-il du reste de l’annĂ©e ? Je vous propose ci-dessous quelques informations clĂ©s. Les perspectives fondamentales plus dĂ©taillĂ©es pour l’or en 2020, je les prĂ©sente dans l’Ă©dition de janvier de l’Aperçu du marchĂ© de l’or.

Perspectives fondamentales pour l’or en 2020

D’un point de vue fondamental, l’annĂ©e 2020 pourrait ĂȘtre pire pour le mĂ©tal jaune qu’en 2019. Cela est dĂ» au fait que le pivot de la banque centrale dovish qui a conduit le prĂ©cieux marchĂ© en 2019 est largement derriĂšre nous. L’impact de la politique budgĂ©taire amĂ©ricaine accommodante actuelle s’estompe. Les craintes de rĂ©cession s’estompent. Les risques d’une guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine et d’un Brexit dur ont diminuĂ©.

En d’autres termes, la politique monĂ©taire sera plus belliciste qu’en 2019, tandis que la politique budgĂ©taire sera tout aussi facile, ce qui soutiendra le dollar amĂ©ricain. Les vents contraires gĂ©opolitiques se sont attĂ©nuĂ©s, ce qui devrait favoriser les actifs Ă  risque et les rendements obligataires. Ainsi, nous pourrions voir un dollar fort, des taux d’intĂ©rĂȘt rĂ©els plus Ă©levĂ©s et une aversion au risque plus faible – une trĂšs mauvaise combinaison pour le prix de l’or.

D’autre part, la prochaine action de la Fed sera une rĂ©duction des taux d’intĂ©rĂȘt, ce qui peut se produire dĂšs cette annĂ©e. L’attente d’un mouvement de la dovish pourrait soutenir le prix de l’or. De plus, la croissance du PIB amĂ©ricain devrait ralentir, alors que l’inflation pourrait finalement augmenter. Entre-temps, la croissance pourrait s’accĂ©lĂ©rer dans d’autres pays – si cela se produit, le billet vert pourrait s’affaiblir. Une croissance amĂ©ricaine plus plate avec une inflation plus Ă©levĂ©e et un affaiblissement du dollar semble ĂȘtre une combinaison positive pour les prix de l’or.

Toutefois, les attentes des investisseurs sont dĂ©jĂ  prises en compte dans une certaine mesure, alors que l’inflation ne montera pas en flĂšche, mais plutĂŽt en flĂšche, si tant est qu’elle le soit. Compte tenu de l’orientation dovish de la BCE et de la Banque du Japon, le dollar amĂ©ricain pourrait demeurer relativement fort. C’est pourquoi notre scĂ©nario de rĂ©fĂ©rence est que les perspectives fondamentales se sont quelque peu dĂ©tĂ©riorĂ©es et qu’aprĂšs un dĂ©but d’annĂ©e qui pourrait ĂȘtre agrĂ©able, l’or pourrait continuer Ă  se dĂ©battre.

Mais les cygnes noirs volent juste au-dessus de la surface du marchĂ©. Les investisseurs doivent donc ĂȘtre conscients qu’ils pourraient ĂȘtre touchĂ©s Ă  un moment donnĂ© par la dure rĂ©alitĂ© du ralentissement Ă©conomique en Chine et dans d’autres pays, la saturation de la dette, la baisse des bĂ©nĂ©fices des sociĂ©tĂ©s et l’incertitude quant Ă  l’issue des Ă©lections amĂ©ricaines. Dans un tel contexte, l’or continuera d’ĂȘtre considĂ©rĂ© comme un important actif refuge.