Investir sur l’action de Dassault Systèmes (EPA:DSY): Les actionnaires ont obtenu un CAGR de 24% au cours des cinq dernières années.

Le maximum que vous puissiez perdre sur une action (en supposant que vous n’utilisiez pas l’effet de levier) est de 100 % de votre argent. Mais lorsque vous choisissez une société qui est vraiment florissante, vous pouvez faire plus de 100%. Par exemple, le Dassault Systèmes SE (EPA:DSY) a grimpé de 189 % au cours des cinq dernières années. La plupart des gens en seraient très heureux. D’un autre côté, nous constatons qu’il a baissé de 9,9 % en un mois environ. Cela pourrait être lié à la faiblesse du marché, les actions ayant baissé d’environ 3,4 % le mois dernier.

 

Examinons donc si la performance à long terme de la société a été conforme à la progression de l’activité sous-jacente.

Il est indéniable que les marchés sont parfois efficaces, mais les prix ne reflètent pas toujours les performances sous-jacentes des entreprises. Une façon imparfaite mais raisonnable d’évaluer l’évolution du sentiment autour d’une entreprise consiste à comparer le bénéfice par action (BPA) avec le cours de l’action.

Pendant cinq années de croissance du cours de l’action, Dassault Systèmes a réalisé une croissance composée du bénéfice par action (BPA) de 8,4 % par an. Cette croissance du BPA est plus lente que la croissance du cours de l’action de 24% par an, sur la même période. Il est donc juste de supposer que le marché a une meilleure opinion de l’entreprise qu’il y a cinq ans. Et ce n’est guère choquant compte tenu des antécédents de croissance. Cet optimisme est visible dans son ratio C/B assez élevé de 87,97.

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Qu’en est-il des dividendes ?

Il est important de considérer le rendement total pour l’actionnaire, ainsi que le rendement du cours de l’action, pour une action donnée. Alors que le rendement du cours de l’action ne reflète que la variation du cours de l’action, le TSR inclut la valeur des dividendes (en supposant qu’ils aient été réinvestis) et le bénéfice de toute levée de fonds ou scission actualisée. Ainsi, pour les entreprises qui versent un dividende généreux, le TSR est souvent beaucoup plus élevé que le rendement du cours de l’action. Il se trouve que le TSR de Dassault Systèmes pour les 5 dernières années était de 196%, ce qui dépasse le rendement du cours de l’action mentionné plus haut. Les dividendes versés par l’entreprise ont donc permis d’augmenter le TSR de l’entreprise. total rendement de l’actionnaire.

Une perspective différente

Dassault Systèmes a fourni un TSR de 35% sur l’année (dividendes inclus). C’est assez proche du rendement du marché en général. La plupart des gens seraient satisfaits d’un gain, et le fait que le rendement de l’année soit meilleur que le rendement moyen sur cinq ans, qui était de 24 %, est un atout. Il est possible que la prévoyance de la direction soit source de croissance à l’avenir, même si le cours de l’action ralentit. Je trouve très intéressant d’examiner le cours de l’action sur le long terme en tant qu’indicateur des performances de l’entreprise. Mais pour avoir un véritable aperçu de la situation, nous devons également tenir compte d’autres informations.

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Olivier Baron

Written by Olivier Baron

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