Avis sur l’action Safran (EPA:SAF): Le prix de l’action à augmenté de 5,8% au cours de la semaine dernière


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Lorsque nous investissons, nous recherchons généralement des actions qui surperforment la moyenne du marché. Et la vérité est que vous pouvez réaliser des gains importants si vous achetez des entreprises de bonne qualité au bon prix. Par exemple, à long terme Safran SA (EPA:SAF) ont bénéficié d’une hausse de 74 % du cours de l’action au cours des cinq dernières années, ce qui dépasse largement le rendement du marché d’environ 55 % (dividendes non compris). Toutefois, les rendements plus récents n’ont pas été aussi impressionnants, l’action n’ayant rapporté que 31 % l’année dernière, dividendes compris.

Après une forte hausse la semaine dernière, il est intéressant de voir si les rendements à plus long terme ont été stimulés par l’amélioration des fondamentaux.

Bien que l’hypothèse des marchés efficients continue d’être enseignée par certains, il a été prouvé que les marchés sont des systèmes dynamiques sur-réactifs et que les investisseurs ne sont pas toujours rationnels. Une façon imparfaite mais simple de considérer l’évolution de la perception d’une entreprise par le marché consiste à comparer l’évolution du bénéfice par action (BPA) avec celle du cours de l’action.

Pendant cinq années de croissance du cours de l’action, Safran a en fait vu son BPA baisser de 2,8 % par an.

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Il est donc difficile d’affirmer que le bénéfice par action est la meilleure mesure pour juger la société, car elle n’est peut-être pas optimisée pour les bénéfices à ce stade. Il est donc utile d’examiner d’autres paramètres pour tenter de comprendre les mouvements du cours de l’action.

Le modeste rendement du dividende de 0,4 % n’est pas susceptible de soutenir le cours de l’action. En revanche, la croissance du chiffre d’affaires de 3,6 % par an est probablement considérée comme la preuve que Safran est en pleine croissance, ce qui est un réel avantage. Il est tout à fait possible que la direction donne la priorité à la croissance des revenus plutôt qu’à celle du BPA en ce moment.

Les revenus et les bénéfices de la société (au fil du temps) sont représentés dans l’image ci-dessous (cliquez pour voir les chiffres exacts).

Safran est une action bien connue, bénéficiant d’une large couverture d’analystes, ce qui suggère une certaine visibilité sur la croissance future. Si vous envisagez d’acheter ou de vendre des actions Safran, nous vous conseillons de consulter cette page.

Et les dividendes ?

En plus de mesurer le rendement du cours de l’action, les investisseurs doivent également prendre en compte le rendement total pour l’actionnaire (TSR). Alors que le rendement du cours de l’action ne reflète que la variation du cours de l’action, le TSR inclut la valeur des dividendes (en supposant qu’ils aient été réinvestis) et le bénéfice de toute levée de fonds ou scission actualisée. Ainsi, pour les sociétés qui versent un dividende généreux, le TSR est souvent beaucoup plus élevé que le rendement du cours de l’action. Il se trouve que le TSR de Safran pour les 5 dernières années était de 84%, ce qui dépasse le rendement du cours de l’action mentionné plus haut. Les dividendes versés par l’entreprise ont donc fait grimper le TSR de la société. total rendement de l’actionnaire.

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Une perspective différente

Safran a fourni un TSR de 31% au cours des douze derniers mois. Malheureusement, ce résultat est inférieur au rendement du marché. Le bon côté des choses, c’est qu’il s’agit tout de même d’un gain, et qu’il est en fait meilleur que le rendement moyen de 13% sur une demi-décennie. Cela pourrait indiquer que la société gagne de nouveaux investisseurs, tout en poursuivant sa stratégie. Il est toujours intéressant de suivre l’évolution du cours de l’action sur le long terme. Mais pour mieux comprendre Safran, nous devons tenir compte de nombreux autres facteurs. Les risques, par exemple.

Olivier Baron

Written by Olivier Baron

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