Si vous êtes à la recherche d’un titre à rendement multiple, il y a quelques éléments à surveiller. Tout d’abord, nous voulons voir une entreprise qui a fait ses preuves. rendement sur les capitaux employés (ROCE) qui augmente, et d’autre part, une expansion de l’entreprise. base du capital utilisé. En d’autres termes, ces types d’entreprises sont des machines à capitaliser, c’est-à-dire qu’elles réinvestissent continuellement leurs bénéfices à des taux de rendement toujours plus élevés. Bien que, lorsque nous avons examiné Ramsay Générale de Santé (EPA:GDS), il ne semblait pas cocher toutes ces cases.
Qu’est-ce que la rentabilité des capitaux employés (ROCE) ?
Pour ceux qui ne sont pas sûrs de ce qu’est le ROCE, il mesure le montant des bénéfices avant impôts qu’une société peut générer à partir du capital employé dans son activité. Les analystes utilisent cette formule pour le calculer pour Ramsay Générale de Santé :
Rendement des capitaux employés = Bénéfices avant intérêts et impôts (EBIT) ÷ (Actifs totaux – Passifs courants)
0.076 = €389m ÷ (€6.7b – €1.6b) (Sur la base des douze derniers mois jusqu’à juin 2021).
Ainsi, Ramsay Générale de Santé a un ROCE de 7,6%. En soi, c’est un rendement faible, mais comparé à la moyenne de 5,5 % générée par le secteur de la santé, c’est beaucoup mieux.
Ce que la tendance du RCI peut nous apprendre
Le rendement du capital n’a pas beaucoup changé pour Ramsay Générale de Santé ces dernières années. Au cours des cinq dernières années, le RCI est resté relativement stable à environ 7,6 % et l’entreprise a déployé 197 % de capitaux supplémentaires dans ses opérations. Ce faible RCI n’inspire pas confiance en ce moment, et avec l’augmentation du capital employé, il est évident que l’entreprise ne déploie pas les fonds dans des investissements à haut rendement.
Le point essentiel à retenir
En conclusion, Ramsay Générale de Santé a investi plus de capital dans l’entreprise, mais les rendements de ce capital n’ont pas augmenté. Bien que le marché doive s’attendre à ce que ces tendances s’améliorent car l’action a gagné 70% au cours des cinq dernières années. Mais si la trajectoire de ces tendances sous-jacentes se poursuit, nous pensons que la probabilité que l’action devienne un multi-bagger à partir de maintenant n’est pas élevée.
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