Avis sur l’action de SEB SA (EPA:SK): Quel type d’actionnaires détient la majorité des actions ?

Publié le 27 septembre 2021, 10:24


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Les grands groupes d’actionnaires de SEB SA (EPA:SK) ont le pouvoir sur l’entreprise. Les grandes entreprises ont généralement des institutions comme actionnaires, et on voit généralement des initiés posséder des actions dans les petites entreprises. Les entreprises qui ont été privatisées ont tendance à avoir un faible taux de participation des initiés.

SEB est une entreprise assez importante. Sa capitalisation boursière s’élève à 7,0 milliards d’euros. Normalement, les institutions devraient posséder une part importante d’une entreprise de cette taille. Si l’on regarde nos données sur les groupes de propriétaires (ci-dessous), il semble que les institutions se fassent remarquer sur le registre des actions. Regardons de plus près ce que les différents types d’actionnaires peuvent nous apprendre sur SEB.

Que nous dit l’actionnariat institutionnel à propos de SEB ?

Les institutions se mesurent généralement à un indice de référence lorsqu’elles rendent compte à leurs propres investisseurs. Elles deviennent donc souvent plus enthousiastes à l’égard d’une action lorsqu’elle est incluse dans un indice majeur. Nous nous attendons à ce que la plupart des entreprises aient quelques institutions dans leur registre, surtout si elles sont en pleine croissance.

SEB a déjà des institutions sur le registre des actions. En effet, ils possèdent une participation respectable dans la société. Cela peut indiquer que la société a un certain degré de crédibilité dans la communauté des investisseurs. Cependant, il est préférable de se méfier de la validation supposée des investisseurs institutionnels. Eux aussi se trompent parfois. Lorsque plusieurs institutions possèdent une action, il y a toujours un risque qu’elles participent à une « opération à la sauvette ». Lorsqu’une telle transaction tourne mal, plusieurs parties peuvent se faire concurrence pour vendre rapidement les actions. Ce risque est plus élevé dans une société sans historique de croissance. Vous pouvez consulter les bénéfices et les revenus historiques de SEB ci-dessous, mais n’oubliez pas que l’histoire ne s’arrête jamais là.

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Les hedge funds n’ont pas beaucoup d’actions dans SEB. Nos données montrent que Venelle Investissement est le plus grand actionnaire avec 15% des actions en circulation. A titre d’exemple, le deuxième plus grand actionnaire détient environ 9,7% des actions en circulation, suivi par le troisième plus grand actionnaire qui détient 9,4% des actions. En outre, le PDG Thierry de La d’Artaise est propriétaire de 1,1% des actions de la société.

Nous avons également observé que les 6 premiers actionnaires représentent plus de la moitié du registre des actions, avec quelques petits actionnaires pour équilibrer dans une certaine mesure les intérêts des plus grands.

S’il est logique d’étudier les données relatives à l’actionnariat institutionnel d’une société, il est également logique d’étudier les sentiments des analystes pour savoir de quel côté le vent souffle. Il y a un nombre raisonnable d’analystes qui couvrent l’action, il pourrait donc être utile de connaître leur opinion globale sur l’avenir.

Propriété des initiés de SEB

Si la définition précise d’un initié peut être subjective, presque tout le monde considère que les membres du conseil d’administration sont des initiés. La direction de l’entreprise répond au conseil d’administration et ce dernier doit représenter les intérêts des actionnaires. Il arrive notamment que des cadres supérieurs siègent eux-mêmes au conseil d’administration.

L’actionnariat d’initiés est positif lorsqu’il indique que les dirigeants pensent comme les véritables propriétaires de l’entreprise. Cependant, un taux élevé d’actionnariat interne peut également donner un pouvoir immense à un petit groupe au sein de l’entreprise. Cela peut être négatif dans certaines circonstances.

Les actionnaires seraient probablement intéressés d’apprendre que des initiés possèdent des actions de SEB SA. Il s’agit d’une très grande entreprise, et les membres du conseil d’administration possèdent collectivement 106 millions d’euros d’actions (aux prix actuels). Il est bon de voir ce niveau d’investissement.

Propriété du grand public

Le grand public détient une participation de 21% dans SEB. Cette taille de l’actionnariat, bien que considérable, peut ne pas être suffisante pour changer la politique de l’entreprise si la décision n’est pas en phase avec les autres grands actionnaires.

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Actionnariat des entreprises privées

Nos données indiquent que les sociétés privées détiennent 40% des actions de la société. Les sociétés privées peuvent être des parties liées. Parfois, les initiés ont un intérêt dans une société publique par le biais d’une participation dans une société privée, plutôt qu’en leur propre qualité d’individu. Bien qu’il soit difficile de tirer des conclusions générales, cela vaut la peine de noter qu’il s’agit d’un domaine dans lequel il convient de poursuivre les recherches.

Olivier Baron