Avis sur l’action de la Compagnie de l’Odet (EPA:ODET): Les rendements du capital ont stagné

Il y a quelques tendances clés à rechercher si l’on veut identifier le prochain multi-bagages. Une approche commune est d’essayer de trouver une société ayant rendements sur les capitaux employés (ROCE) qui augmentent, en conjonction avec une croissance de l’emploi. montant du capital utilisé. En gros, cela signifie qu’une entreprise a des initiatives rentables dans lesquelles elle peut continuer à réinvestir, ce qui est une caractéristique d’une machine à capitaliser. Ceci étant dit, à première vue Compagnie de l’Odet (EPA:ODET), nous ne sautons pas de notre chaise en voyant la tendance des rendements, mais regardons de plus près.

Qu’est-ce que la rentabilité des capitaux employés (ROCE) ?

Si vous n’avez jamais travaillé avec le ROCE, il mesure le « retour » (bénéfice avant impôt) qu’une société génère à partir du capital employé dans son activité. La formule pour ce calcul sur la Compagnie de l’Odet est :

Return on Capital Employed = Earnings Before Interest and Tax (EBIT) ÷ (Total Assets – Current Liabilities)

0,047 = 1,9 milliard € ÷ (58 milliards € – 17 milliards €) (Sur la base des douze derniers mois jusqu’à juin 2021).

Par conséquent, Compagnie de l’Odet a un ROCE de 4,7%. En fin de compte, c’est un rendement faible et il est inférieur à la moyenne du secteur de la logistique qui est de 14%.

Comment évolue le ROCE de la Compagnie de l’Odet ?

Le rendement du capital n’a pas beaucoup changé pour la Compagnie de l’Odet ces dernières années. Au cours des cinq dernières années, le ROCE est resté relativement stable à environ 4,7% et l’entreprise a déployé 227% de capitaux supplémentaires dans ses opérations. Ce faible RCI n’inspire pas confiance à l’heure actuelle, et avec l’augmentation du capital employé, il est évident que l’entreprise ne déploie pas les fonds dans des investissements à haut rendement.

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La ligne du bas

En conclusion, la Compagnie de l’Odet a investi davantage de capitaux dans l’entreprise, mais le rendement de ces capitaux n’a pas augmenté. Puisque l’action a gagné un impressionnant 74% au cours des cinq dernières années, les investisseurs doivent penser que de meilleures choses sont à venir. Cependant, à moins que ces tendances sous-jacentes ne deviennent plus positives, nous n’aurions pas de trop grands espoirs.

 

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Olivier Baron

Written by Olivier Baron

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