Avis action Teladoc Health (NYSE:TDOC): L’action peut être un jeu macroéconomique intelligent mais à haut risque.

Publié le 12 octobre 2021, 10:29

Investir dans Teladoc Health, Inc. (NYSE:TDOC) est en train de jouer un rôle important dans le développement du secteur de la santé mobile. Nous examinerons le potentiel de ce secteur dans les années à venir et nous verrons dans quelle mesure Teladoc s’élève sur cette vague industrielle. Nous examinerons également les estimations du seuil de rentabilité de l’entreprise et verrons à quel moment les investisseurs peuvent s’attendre à voir une entreprise rentable.

 

 

Teladoc fournit des services de soins de santé virtuels sur une base interentreprises aux États-Unis et à l’étranger.

L’action a gagné en popularité en raison des blocages de 2020, les gens étant dans l’impossibilité de se rendre chez le médecin et devant recourir à des réunions en ligne. L’action a été particulièrement remarquée lorsque l’ARK Innovation ETF l’a ajoutée en tant que participation importante actuellement pondéré à 5,88% de l’ETF. La thèse principale que les partisans de la hausse potentielle de Teladoc exposent est qu’il existe une partie de la médecine en ligne qui va croître et qui est mieux servie par des réunions en ligne, et que le sursaut de 2020 a été un important catalyseur d’introduction.

Nous pouvons imaginer comment cela peut être vrai. Par exemple : les visites de suivi, les questions administratives, les transactions d’assurance, et même certains diagnostics de base. peuvent être facilement effectuées en ligne. En outre, cela permet aux praticiens et aux patients de gagner du temps, car ils n’ont pas besoin de se rendre dans une clinique. En outre, les services de santé sont très demandés et une bonne partie des systèmes sont encore encombrés, ce qui laisse place à l’essor d’approches alternatives.

La principale question est de savoir si ce phénomène est temporaire ou s’il existe un segment de services qui peut en bénéficier en permanence.

Il semble que, dans la mesure où cette approche permet de gagner du temps, sans compromettre la qualité, certains services se maintiendront sur le long terme.. Les opposants à cette thèse affirment que la majeure partie de l’augmentation est due à la pandémie, et que ce qui restera ne suffira pas à soutenir un modèle économique viable.

Si l’on examine le marché mondial de la santé mobile, on constate qu’en 2020, le marché était de 56,4 milliards de dollars US et qu’il devrait croître de 30 % de 2021 à 2030, ce qui devrait le fixer à 805 milliards de dollars US d’ici 2030. Le graphique ci-dessous montre comment les régions devraient se développer au fil des ans :

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Projections du marché mondial de la mHealth par région

N’oubliez pas que les résultats peuvent s’écarter considérablement des estimations.

Alors que les investisseurs peuvent voir un argument en faveur de la croissance du marché de la santé mobile, et de la télémédecine en tant que partie de celui-ci, il reste à voir quel sous-ensemble du marché Teladoc sera capable de satisfaire, ce qui est un défi en soi.

Après avoir vu la capacité potentielle du marché, nous verrons à quel moment Teladoc sera en mesure de faire des bénéfices.

Le chemin vers le seuil de rentabilité

La société, dont la capitalisation boursière atteint 21 milliards de dollars, a enregistré une perte de 485 millions de dollars au cours de son dernier exercice financier et une perte de 763 millions de dollars sur douze mois, ce qui a creusé l’écart entre la perte et le seuil de rentabilité. Cette situation est normale pour les entreprises qui développent leurs activités et réinvestissent dans la croissance. Ce que les investisseurs espèrent, c’est que les pertes initiales se traduiront par une croissance qui permettra à la société de dépasser le seuil de rentabilité.

Selon les 26 analystes du secteur qui couvrent Teladoc Health, le consensus est que le seuil de rentabilité est loin d’être atteint. La société devrait rester négative en 2024, ce qui signifie qu’il y a beaucoup de développement à faire avant que les investisseurs puissent être assurés d’avoir une participation dans une société rentable.

Il s’avère qu’un taux de croissance annuel moyen des bénéfices de 57% est attendu, ce qui est plutôt dynamique. Si ce taux s’avère trop agressif, l’entreprise pourrait devenir rentable bien plus tard que ne le prévoient les analystes.

Les développements sous-jacents à la croissance de Teladoc Health ne font pas l’objet de ce large aperçu, cependant, gardez à l’esprit que dans l’ensemble les entreprises technologiques de santé, selon le stade de développement du produit, ont des périodes irrégulières de flux de trésorerie.

Cela signifie que les taux de croissance importants à venir ne sont pas anormaux, car l’entreprise commence à récolter les fruits des investissements initiaux.

Principaux points à retenir et prochaines étapes :

Les investisseurs qui sont en avance sur un investissement ont besoin que l’entreprise se rattrape, en offrant des rendements encore plus élevés à l’avenir. C’est pourquoi, parfois, il est impossible de distinguer le fait d’être précoce de celui de se tromper sur un investissement.

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Bien qu’il soit fort possible que certains des services de télésanté lancés en 2020 ne soient pas seulement temporaires et qu’ils se développent à l’avenir, il est important de se demander si Teladoc est sur la bonne voie pour développer suffisamment son activité afin d’être utile aux investisseurs.

Malheureusement, le seuil de rentabilité est encore loin et Teladoc devra peut-être trouver un moyen de suralimenter la croissance.

Il existe des éléments fondamentaux de Teladoc Health qui ne sont pas couverts dans cet article, mais nous devons souligner à nouveau qu’il s’agit simplement d’un aperçu de base.

Olivier Baron