Avis action Sanofi (EPA:SAN): Le marché pourrait-il se tromper sur le cours de l’action ?

Publié le 16 septembre 2021, 11:08


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Avec son action en baisse de 8,9% au cours du mois dernier, il est facile de ne pas tenir compte de Sanofi (EPA:SAN). Mais si vous prêtez attention, vous pourriez comprendre que ses solides finances pourraient signifier que l’action pourrait potentiellement connaître une augmentation de valeur à long terme, étant donné que les marchés récompensent généralement les sociétés ayant une bonne santé financière. En particulier, nous prêterons attention à Sanofi ROE aujourd’hui.

Le ROE ou rendement des fonds propres est un outil utile pour évaluer l’efficacité avec laquelle une société peut générer des retours sur l’investissement qu’elle a reçu de ses actionnaires. En termes simples, il permet d’évaluer la rentabilité d’une entreprise par rapport à ses fonds propres.

Comment le ROE est-il calculé ?

Le site formule du ROE est :

Rendement des capitaux propres = Bénéfice net (des activités poursuivies) ÷ Capitaux propres

Ainsi, sur la base de la formule ci-dessus, le ROE de Sanofi est :

9,2% = 5,8 milliards d’euros ÷ 63 milliards d’euros (sur la base des douze derniers mois jusqu’à juin 2021).

Le « rendement » est le bénéfice réalisé au cours des douze derniers mois. Cela signifie donc que pour chaque euro investi par ses actionnaires, l’entreprise génère un bénéfice de 0,09 euro.

Quelle est la relation entre le ROE et la croissance des bénéfices ?

Nous avons déjà établi que le ROE est un indicateur efficace des bénéfices futurs d’une entreprise. Nous devons maintenant évaluer combien de bénéfices l’entreprise réinvestit ou « conserve » pour sa croissance future, ce qui nous donne une idée du potentiel de croissance de l’entreprise. D’une manière générale, toutes choses égales par ailleurs, les entreprises dont le rendement des capitaux propres et la rétention des bénéfices sont élevés ont un taux de croissance supérieur à celui des entreprises qui ne partagent pas ces attributs.

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Croissance des bénéfices de Sanofi et ROE de 9,2%.

À première vue, Sanofi semble avoir un ROE décent. Et en comparant avec l’industrie, nous avons trouvé que le ROE moyen de l’industrie est similaire à 9,9%. Cela ajoute certainement un certain contexte à la croissance exceptionnelle de 21% du bénéfice net de Sanofi au cours des cinq dernières années. Cependant, d’autres facteurs peuvent également être à l’origine de cette croissance. Par exemple, il est possible que la direction de la société ait pris de bonnes décisions stratégiques, ou que la société ait un faible ratio de distribution.

Ensuite, en comparant avec la croissance du revenu net de l’industrie, nous avons constaté que la croissance de Sanofi est assez élevée par rapport à la croissance moyenne de l’industrie de 9,3 % au cours de la même période, ce qui est agréable à voir.

La croissance des bénéfices est un facteur important dans l’évaluation des actions. Il est important pour un investisseur de savoir si le marché a évalué la croissance (ou la baisse) des bénéfices attendus de la société. Cela l’aide ensuite à déterminer si l’action est placée pour un avenir brillant ou sombre.

Sanofi réinvestit-il efficacement ses bénéfices ?

Le ratio de distribution médian élevé de 89 % sur trois ans (ce qui signifie que la société ne conserve que 11 % de ses bénéfices) pour Sanofi suggère que la croissance de la société n’a pas vraiment été entravée bien qu’elle ait reversé la majeure partie de ses bénéfices à ses actionnaires.

De plus, Sanofi est déterminée à continuer de partager ses bénéfices avec ses actionnaires, ce que nous déduisons de sa longue tradition de versement de dividendes depuis au moins dix ans. Nos dernières données d’analystes montrent que le futur ratio de distribution de la société devrait baisser à 47 % au cours des trois prochaines années. En conséquence, la baisse attendue du ratio de distribution explique l’augmentation attendue du ROE de la société à 14%, sur la même période.

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Conclusion

Au total, nous sommes assez satisfaits de la performance de Sanofi. En particulier, son ROE élevé est tout à fait remarquable et constitue l’explication probable de la croissance considérable de ses bénéfices. Pourtant, la société conserve une petite partie de ses bénéfices. Ce qui signifie que la société a pu accroître ses bénéfices malgré cela, ce qui n’est pas si mal. Cela étant, une étude des dernières prévisions des analystes montre que la société devrait connaître un ralentissement de la croissance de ses bénéfices futurs.

Olivier Baron
Olivier Baron

Après des études d’économie, Olivier s’est orienté dans un cursus informatique. Il allie aujourd’hui ces deux centres d’intérêts, en pilotant la rubrique Fintech de Miroir Mag.

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Olivier Baron
Olivier Baron

Après des études d’économie, Olivier s’est orienté dans un cursus informatique. Il allie aujourd’hui ces deux centres d’intérêts, en pilotant la rubrique Fintech de Miroir Mag.

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