Avis action Legrand: Les rendement de l’entreprise du CAC 40 n’augmentent pas ?

Publié le 30 août 2021, 10:51

Si vous n’êtes pas sûr de savoir par où commencer lorsque vous recherchez le prochain multi-bagger, il existe quelques tendances clés que vous devriez garder à l’œil. Dans un monde parfait, nous aimerions voir une société investir davantage de capitaux dans son activité et, idéalement, les rendements obtenus à partir de ces capitaux augmentent également.


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Si vous constatez cela, cela signifie généralement qu’il s’agit d’une entreprise dotée d’un excellent modèle économique et de nombreuses opportunités de réinvestissement rentable. C’est pourquoi lorsque nous avons brièvement examiné Legrand (EPA:LR) La tendance du ROCE, nous étions assez satisfaits de ce que nous avons vu.

Comprendre le retour sur capitaux employés (ROCE)

Pour ceux qui ne le savent pas, le ROCE est une mesure du bénéfice annuel avant impôt d’une entreprise (son rendement), par rapport au capital employé dans l’entreprise. Pour calculer cette mesure pour Legrand, voici la formule :

Rendement des capitaux employés = Bénéfice avant intérêts et impôts (EBIT) ÷ (Actifs totaux – Passifs courants)

0,13 = 1,3 milliard € ÷ (13 milliards € – 3,3 milliards €) (Sur la base des douze derniers mois jusqu’à juin 2021).

Ainsi, Legrand a un ROCE de 13%. C’est un rendement du capital relativement normal, et il se situe autour des 14% générés par l’industrie électrique.

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Comment évolue le ROCE de Legrand ?

La tendance du ROCE ne se démarque pas beaucoup, mais les rendements dans leur ensemble sont décents. Au cours des cinq dernières années, le ROCE est resté relativement stable à environ 13% et l’entreprise a déployé 65% de capitaux supplémentaires dans ses opérations. Comme 13% est un RCI modéré, il est bon de voir qu’une entreprise peut continuer à réinvestir à ces taux de rendement décents. Des rendements stables dans cette fourchette peuvent être peu excitants, mais s’ils peuvent être maintenus sur le long terme, ils offrent souvent de belles récompenses aux actionnaires.

Ce que nous pouvons apprendre du ROCE de Legrand

En résumé, Legrand a simplement réinvesti son capital de manière régulière, à des taux de rendement décents. Et comme l’action a fortement progressé au cours des cinq dernières années, il semble que le marché puisse s’attendre à ce que cette tendance se poursuive. Ainsi, bien que les investisseurs semblent reconnaître ces tendances prometteuses, nous pensons toujours que l’action mérite une recherche plus approfondie.

Olivier Baron
Olivier Baron

Après des études d’économie, Olivier s’est orienté dans un cursus informatique. Il allie aujourd’hui ces deux centres d’intérêts, en pilotant la rubrique Fintech de Miroir Mag.

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Olivier Baron
Olivier Baron

Après des études d’économie, Olivier s’est orienté dans un cursus informatique. Il allie aujourd’hui ces deux centres d’intérêts, en pilotant la rubrique Fintech de Miroir Mag.

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