Avis action Intel (NASDAQ:INTC): L’action pourraient être sous-évalués par les investisseurs ?

Intel Corporation (NASDAQ:INTC) est une société dont la capitalisation boursière s’élève à 218 milliards de dollars et dont les trois dernières années ont été volatiles. Le titre a connu de nombreux hauts et bas, et a finalement réalisé un rendement de 15,9 % au cours de cette période. La volatilité a sélectionné un certain type d’investisseurs, et nous allons examiner si l’action convient aux détenteurs à long terme.

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La valeur des actions peut être dérivée de multiples façons, les deux approches les plus fréquentes étant celle de l’action de croissance, lorsqu’une société est en phase de forte croissance, et l’autre étant celle de la phase de valeur, lorsque les flux de trésorerie d’une action sont mal évalués et ont le potentiel d’augmenter en raison d’efficacités, de politiques de maximisation de la valeur ou d’autres catalyseurs.

Intel réalise un chiffre d’affaires de 77,6 milliards de dollars US et a une marge bénéficiaire relativement élevée de 23,9 %. On estime que les bénéfices diminueront lentement pour se maintenir à un niveau stable autour de 17 milliards de dollars US. Cela peut mettre en garde certains investisseurs, et c’est pourquoi nous verrons quelle part du bénéfice net se traduira par des flux de trésorerie disponibles pour les investisseurs.

Aujourd’hui, nous allons examiner une façon d’estimer la valeur intrinsèque d’Intel. en utilisant le Modèle de flux de trésorerie actualisé (DCF).

Croquer les chiffres

En général, nous supposons qu’un dollar aujourd’hui a plus de valeur qu’un dollar dans le futur, Nous devons donc actualiser la somme de ces flux de trésorerie futurs pour obtenir une estimation de la valeur actuelle :

Prévisions des flux de trésorerie disponibles (FCF) sur 10 ans

2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031
Levered FCF ($, Millions) 11,3 milliards de dollars US 12,0 milliards de dollars US 12,3 milliards de dollars US 14,5 milliards de dollars US 15,4 milliards de dollars US 16,2 milliards de dollars US 16,8 milliards de dollars US 17,4 milliards de dollars US 17,9 milliards de dollars US 18,4 milliards de dollars US
Estimation du taux de croissance Source Analyste x13 Analyste x4 Analyste x2 Analyste x2 Est @ 6.16% Est @ 4.9% Est @ 4.02% Est @ 3.4% Est @ 2.97% Est @ 2.67%
Valeur actuelle ($, millions) actualisée à 7,3%. 10,5 k$ US 10,4 millions de dollars US 10,0 millions de dollars US 11,0 millions de dollars US 10,8 millions de dollars US 10,6 millions de dollars US 10,3 millions de dollars US 9,9 millions de dollars US 9,5 000 $ US 9,1 milliers de dollars US
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(« Est » = taux de croissance du FCF estimé par Simply Wall St)
Valeur actuelle des flux de trésorerie sur 10 ans (PVCF) = 102 milliards de dollars US

Après avoir calculé la valeur actuelle des flux de trésorerie futurs au cours de la période initiale de 10 ans, nous devons calculer la valeur finale, qui tient compte de tous les flux de trésorerie futurs au-delà de la première étape.

Pour un certain nombre de raisons, on utilise un taux de croissance très prudent qui ne peut dépasser celui de la croissance du PIB d’un pays. Dans ce cas, nous avons utilisé la moyenne sur 5 ans du rendement des obligations d’État à 10 ans (2,0 %) pour estimer la croissance future.

De la même manière que pour la période de  » croissance  » de 10 ans, nous actualisons les flux de trésorerie futurs à la valeur d’aujourd’hui, en utilisant un coût des capitaux propres de 7,3 %.

Valeur terminale (VT)= FCF2031 × (1 + g) ÷ (r * g) = 18 milliards de dollars US× (1 + 2,0 %) ÷ (7,3 %* 2,0 %) = 353 milliards de dollars US

Valeur actuelle de la valeur terminale (PVTV)= TV / (1 + r)10= US$353b÷ ( 1 + 7,3%)10= 175 milliards de dollars US

La valeur totale est la somme des flux de trésorerie pour les dix prochaines années plus la valeur terminale actualisée, ce qui donne le résultat suivant Valeur totale des capitaux propres, qui dans ce cas est de 277 milliards de dollars US.

Par rapport au prix actuel de l’action de 54,0 $ US, la société semble un peu sous-évaluée avec une réduction de 21% par rapport au cours actuel de l’action.

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Les hypothèses de tout calcul ont un impact important sur l’évaluation, il est donc préférable de considérer ceci comme une estimation approximative, non précise jusqu’au dernier centime.

Nous pouvons constater que même si Intel n’est pas une société en croissance, les vastes flux de trésorerie de la société pourraient être sous-évalués, même aux niveaux actuels.

Notre modèle suggère que dans une période de stabilité ou l’apparition d’un catalyseur, l’action a un certain potentiel de hausse. N’oubliez pas que cela ne se produira pas nécessairement, car les tendances macroéconomiques et les concurrents peuvent détourner les investisseurs d’Intel.

Principaux points à retenir

Intel a le potentiel de converger vers la valeur, même aux niveaux actuels. Les flux de trésorerie de l’action semblent être mal évalués, ce qui pourrait constituer une opportunité pour les investisseurs.

L’entreprise a un cours de bourse volatil et une croissance réduite. Cela aurait pu amener certains investisseurs à se retirer de la société alors qu’elle est en train de devenir une valeur sûre. La société elle-même peut encore innover et accroître son efficacité, ce qui constitue une raison supplémentaire pour laquelle le cours actuel de l’action ne reflète peut-être pas le plein potentiel de la technologie.

Written by Olivier Baron

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