Le Bitcoin peut-il survivre à la révolution du changement climatique?

Le coronavirus est peut-être la plus grande histoire de la décennie, mais le changement climatique sera le grand récit du siècle.

Alors que l’énergie de toute nature devient de plus en plus précieuse pour la planète et que les systèmes de transport du monde arrivent sur le réseau électrique, comment les processus notoirement gourmands en énergie comme le bitcoin vont-ils se produire?

refonte fondamentale de la finance. Dans les services financiers, l’environnement, le social et la gouvernance (ESG) sont en train de devenir le nouveau mot à la mode chez les entreprises soucieuses de l’impact.

Une mauvaise réputation en ce qui concerne la consommation d’énergie, grâce au grand nombre d’ordinateurs spécialement conçus pour mener à bien son processus d’extraction. Le bitcoin, bien qu’il s’agisse également de remodeler fondamentalement la finance, a gagné en ce qui concerne la consommation d’énergie, grâce au grand nombre d’ordinateurs spécialement conçus pour mener à bien son processus d’extraction.

La façon dont vous choisissez d’interpréter la consommation d’énergie du bitcoin dépend de votre point de vue. Les partisans de Bitcoin pourraient souligner que la PlayStation, par exemple, consomme à peu près autant d’énergie que le réseau Bitcoin, selon les recherches de Bitwise Asset Management. La réinvention de l’argent, ajoutent-ils, est un objectif beaucoup plus élevé que de jouer à FIFA 20.

 L’effondrement récent des marchés causé par le coronavirus soulève d’autres questions sur la place du bitcoin dans le monde. Le bitcoin, parfois décrit comme » l’or numérique « , a toujours été considéré comme un refuge pour les investisseurs, non corrélé avec le reste du système financier. Mais le choc des coronavirus est encore plus brutal que le marché boursier. Ses flux et reflux récents ont ceux du S&P 500.

« Les pieds froids de Wall Street »

Certains diraient l’empiètement progressif de l’argent institutionnel dans le bitcoin en tant que classe d’actifs alternative à haut rendement a son propre coût: une nouvelle corrélation avec le reste du système financier. L’empiétement progressif de l’argent institutionnel dans le bitcoin car une classe d’actifs alternative à haut rendement a son propre coût: une nouvelle corrélation avec le reste du système financier.

En effet, certains milieux du monde de la crypto-hypothèse ont supposé que ce n’était qu’une question de temps avant que des pans d’investissement institutionnel ne se déversent dans le bitcoin. Cela suivra à mesure que le réseau deviendra plus réglementé, disent-ils, et que des choses comme les fonds négociés en bourse dédiés (ETF) émergent.

Mais avec une focalisation ferme sur l’ESG parmi les investisseurs institutionnels de toute taille réelle, cela peut ne pas se produire après tout, du moins pas du tout à l’échelle que l’on avait prédite.

« Je pense que les bitcoiners espèrent à l’avenir que les investisseurs institutionnels mettront leur argent en bitcoin », a déclaré Alex de Vries, spécialiste de la blockchain chez PwC. « Mais il est très peu probable que les actionnaires de ces institutions autorisent les entreprises à investir dans des actifs à haute teneur en carbone. »

Il n’est pas facile de prendre la température d’un côté à grande échelle en ce qui concerne la cryptographie. Lorsque CoinDesk a demandé à certaines des plus grandes sociétés d’investissement si les préoccupations ESG pouvaient être un facteur concernant le bitcoin comme couverture, la plupart d’entre elles ont refusé de commenter.

C’était en quelque sorte ce sujet hippie de niche pour les libéraux au cœur saignant et il y avait certaines connotations avec ESG que c’était en grande partie des conneries.

Cependant, l’un des plus grands fonds de retraite des États-Unis, qui a demandé à ne pas être nommé, a déclaré simplement: « Des choses comme le bitcoin ne rentrent pas dans notre portefeuille. »

Dans les limites de la crypto, la question de l’ESG en relation avec le bitcoin se pose parfois mais elle est relativement rare, a déclaré Matt Hougan, responsable mondial de la recherche chez Bitwise Asset Management.

« Je dirais que cela revient dans une conversation sérieuse sur 20 », a-t-il dit.

Cependant, Hougan a admis que l’ESG est certainement le sujet du jour, et il s’attend à ce qu’il soit mentionné plus souvent.

« Je suis tout à fait d’accord pour dire que l’ESG est entrée dans une sorte de nouvelle ère en 2020. C’est la combinaison de la lettre de Larry Fink, des feux de forêt en Australie, des feux de forêt en Californie, de la popularité de Greta. Je pense que c’est en tête. J’ai entendu des conversations ESG investir dans des cafés ici aux États-Unis, ce que je n’ai jamais fait par le passé », a déclaré Hougan.

Cela dit, il est probablement juste de dire que la communauté bitcoin, pour la plupart, n’est pas trop préoccupée par les problèmes environnementaux.

Par exemple, Meltem Demirors, directeur de la stratégie de la société d’investissement axée sur la cryptographie CoinShares, a souligné que l’ESG et la durabilité environnementale ont tendance à venir par cycles; c’était un grand sujet il y a 10 ans, puis il s’est éteint et maintenant c’est encore grand, a-t-elle dit.

«Historiquement, ESG a été en quelque sorte un gouffre d’investissement, où vous avez été envoyé si vous n’étiez pas apte au front office», a déclaré Demirors. « C’était en quelque sorte ce sujet hippie de niche pour les libéraux au cœur saignant et il y avait certaines connotations avec ESG que c’était en grande partie des conneries. »

Les guerriers ESG partagent peut-être certaines similitudes avec la communauté de la cryptographie: les deux sont des mouvements croissants et passionnés, et les deux pourraient être considérés comme extrémistes par le secteur des services financiers traditionnel.

Et bien que certains fans ESG voient la valeur de la blockchain pour pouvoir suivre les chaînes d’approvisionnement mondiales, la bonne volonté ne s’étend pas au bitcoin lui-même.

Lauren Compere, directrice de l’engagement des actionnaires chez Boston Common Management, une société d’investissement détenue majoritairement par des employés et dirigée par une femme, avec plus de 20 milliards de dollars d’actifs sous gestion, a déclaré que les milléniaux et les post-milléniaux veulent suivre la façon dont un T-shirt particulier est fabriqué. , par exemple, ou vérifiez sa provenance à l’aide d’une application d’esclavage.

«Je pense que d’un point de vue ESG, ils examinent également:« Comment un élément comme le bitcoin s’intègre-t-il dans l’écosystème? », A déclaré Compere. «Quel genre d’impact cela a-t-il sur des choses comme le climat? Est-ce un contributeur? Est-ce un catalyseur? « 

Brett Wayman, vice-président de l’investissement d’impact chez Envestnet, un fournisseur de logiciels pour les conseillers financiers, a déclaré qu’il s’agissait de décider si l’avantage de la crypto-monnaie en tant que classe d’actifs distincte l’emportait sur les impacts environnementaux négatifs de la preuve de travail (PoW). mécanismes de consensus.

Je pense que le problème climatique obligera le bitcoin à s’autoréguler ou à se reconfigurer.

«Pour l’instant, je pense que l’impact environnemental est assez important. Je pense que le bitcoin est un investissement intéressant. Mais du point de vue de la consommation d’énergie, je crois comprendre que l’exploitation de certaines de ces devises ne fera que devenir de plus en plus énergivore », a déclaré Wayman.

Martin Vezer, directeur de la recherche thématique chez Sustainalytics, qui est détenue à 40% par Morningstar, a déclaré qu’il existe des préoccupations environnementales claires lorsqu’une pièce repose sur l’exploitation minière, qui peut être très énergivore et à forte intensité de carbone selon d’où vient l’électricité.

«Une question fondamentale pour les investisseurs est de savoir si une crypto-monnaie est une marchandise qui ajoute réellement de la valeur. Dans les premières tendances que nous voyons, beaucoup de gens semblent acheter et vendre des crypto-monnaies comme un pari à court terme plutôt qu’un investissement à long terme. Bien sûr, ce pari a porté ses fruits pour certains, mais d’autres ont perdu de l’argent », a déclaré Vezer.

Les investisseurs responsables recherchent généralement des opportunités à long terme avec une proposition de valeur claire plutôt qu’une opportunité de paris à court terme, a ajouté Vezer. «Ils évaluent les risques environnementaux et sociaux associés à un actif avant de l’ajouter à leur portefeuille», a-t-il déclaré.

Réputation renouvelable?

on pense que près de 75% de l’extraction de bitcoins est alimentée par des énergies renouvelables. Alors que la plupart des données sont basées sur des estimations, l’extraction de bitcoins est alimentée par des énergies renouvelables.

La portabilité des plates-formes minières Bitcoin permet des innovations intéressantes telles que la consommation d’énergie gaspillée des puits de pétrole. Dans de tels cas, le gaz piégé est évacué dans l’atmosphère ou brûlé par les tours de torche car il n’est pas jugé utile de le capturer et de le transporter.

Steve Barbour, le fondateur d’Upstream Data, qui exploite des mines de bitcoin sur des champs pétroliers au Canada, a même décrit l’exploitation de bitcoin comme une «machine de conservation». Le gaz évacué alimente un générateur auquel les ordinateurs miniers sont branchés. Il s’agit d’une dépense en capital relativement faible pour une société pétrolière, a déclaré Barbour, en particulier lorsqu’on lui présente la perspective de futurs rendements de la BTC.

Upstream Data prévoit des essais d’extraction de bitcoins avec Canadian Natural Resources, un producteur de pétrole et de gaz inscrit à la Bourse de Toronto qui a déclaré plus de 21 milliards de dollars de revenus l’an dernier, a déclaré Barbour à CoinDesk.

«Ce que nous faisons avec l’extraction de bitcoins réduit l’évacuation du méthane dans l’atmosphère», a-t-il déclaré. « C’est un exemple de la façon dont un récit ESG autour du bitcoin est au moins incomplet. »

Cependant, Martin Wainstein du projet Yale Open Climate, partisan des crypto-monnaies et de la technologie de la blockchain en général, a déclaré qu’il restait sceptique face à de telles initiatives «vertes».

« Même s’ils sont devenus très créatifs pour être éconergétiques aux sources où vous avez des déchets, le bitcoin est hors de contrôle et ne fonctionne pas comme il a été conçu », a déclaré Wainstein. «Je pense que le problème climatique obligera le bitcoin à s’autoréguler ou à se reconfigurer.»