S&P 500 : Après le retournement du marché, l’attention se porte sur le témoignage de Powell et le rapport sur l’emploi.

 

Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, témoigne devant le Congrès dans la semaine à venir, et les marchés seront suspendus à ce qu’il dira concernant la façon dont le conflit Russie-Ukraine pourrait affecter la politique de la Fed.

M. Powell livrera son témoignage sur l’économie devant la commission des services financiers de la Chambre des représentants mercredi matin, puis à nouveau devant la commission bancaire du Sénat jeudi. L’important rapport sur l’emploi de février doit être publié vendredi.

« Le discours de Powell va être important. Tout le monde essaie de se faire une idée de la façon dont il voit ce que pourrait être la réaction de la politique de la Fed à la lumière des événements récents », a déclaré Jim Caron, responsable des stratégies macro pour les revenus fixes mondiaux chez Morgan Stanley Investment Management.

Les investisseurs surveillent également de près l’invasion russe en Ukraine et son impact sur les marchés, la Russie étant un grand exportateur de matières premières. Le pétrole a d’abord grimpé en flèche la semaine dernière, le Brent atteignant 105 dollars le baril avant de redescendre à environ 98 dollars vendredi.

« Je pense que Powell va devoir rester assez belliciste, même si l’on s’inquiète toujours de l’effet des prix du pétrole sur la demande. La flambée des prix du pétrole arrive au pire moment possible », a déclaré Diane Swonk, économiste en chef chez Grant Thornton. » Elle attise un feu d’inflation bien alimenté ».

Retournement de marché

L’indice S&P 500 a affiché un gain hebdomadaire après quelques fluctuations sauvages. Les actions ont fortement chuté jeudi à la nouvelle de l’invasion, mais ont ensuite rebondi. L’indice a prolongé ce rebond vendredi, avec une hausse de plus de 2 %. Les rendements obligataires, initialement plus bas dans un mouvement de fuite vers la sécurité, ont changé de cap et étaient plus élevés vendredi.

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« Les Treasurys sont censés être l’actif de fuite vers la sécurité, et vous n’avez pas gagné d’argent avec les Treasurys lorsque vous avez eu un événement géopolitique », a déclaré Caron. Les rendements évoluent de manière inverse aux prix, et le rendement à 10 ans était de nouveau proche de 2 % vendredi. « Il n’y a pas d’endroit où courir, pas d’endroit où se cacher. Je pense que cela a beaucoup à voir avec les attentes des gens en matière de politique de taux d’intérêt et aussi d’inflation. »

Jeff Kleintop, chef de la stratégie d’investissement mondiale de Charles Schwab, a déclaré que le marché boursier était soulagé par la clarté des sanctions contre la Russie. Le président Joe Biden a annoncé jeudi une nouvelle série de sanctions après l’invasion.

« Le fait qu’ils aient spécifiquement exclu l’énergie et l’agriculture [in the new sanctions] signifie que les retombées sur l’économie mondiale sont très limitées », a déclaré Kleintop. « Cela ne change pas certaines des tendances qui étaient en place avant l’invasion, qui sont bien sûr le resserrement des conditions financières et les préoccupations concernant l’inflation. »

Les économistes de Goldman Sachs ont déclaré que l’impact sur le produit intérieur brut mondial sera probablement faible, puisque la Russie et l’Ukraine ne représentent ensemble qu’environ 2 % du PIB mondial basé sur le marché.

« En revanche, les retombées sur les marchés des matières premières (la Russie produit 11 % et 17 % du pétrole et du gaz mondial) et sur les conditions financières pourraient être un peu plus importantes », ont noté les économistes.

Hausse des taux de la Fed

M. Kleintop, de Schwab, a déclaré qu’il s’attendait à ce que le marché boursier reste volatil jusqu’à la première hausse des taux de la Fed, prévue lors de sa réunion de mars.

« Nous avons été dans une tendance baissière. Les marchés sont préoccupés par les valorisations », a-t-il déclaré. Lorsque l’attention se détournera de l’Ukraine, « je pense que nous reviendrons à cet environnement plus difficile et plus volatil, mais les craintes qu’il s’agisse d’une rupture perturbatrice majeure qui change complètement la toile de fond ne se révèlent probablement pas être le cas. »

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Caron a déclaré que les investisseurs cherchent à savoir si la situation en Ukraine pourrait amener la Fed à ralentir les hausses de taux d’intérêt en 2022.

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Written by Almmaye

Alm Maye est trader et analyste depuis 2013. Il est expert dans les marchés actions, le Forex et les cryptomonnaies. Il est le créateur d’Almvest.com et d’Imveste.com, deux sites dédiés à la finance personnelle. Il participe à l’élaboration d’articles de fond sur des sites spécialisés comme Actions-boursieres.fr, ainsi que le réseau international de Finixio.com.