Récession aux Etats Unis : Avez vous du souci à vous faire pour vos Bitcoin (BTC) ? L’avis des experts américains

La récession est présente dans toutes les conversations ces jours-ci, et ce à juste titre.

Le rapport d’aujourd’hui sur le produit intérieur brut a montré que l’économie américaine s’est contractée pour un deuxième trimestre consécutif, et si vous avez été très attentif en cours de macroéconomie, vous allez probablement commencer à paniquer.

De nombreux étudiants en économie apprennent à un moment donné que « deux trimestres consécutifs de baisse » équivaut à la définition d’une récession. Mais cela dépend de la personne à qui l’on pose la question. Et ces jours-ci, si vous écoutez les décideurs politiques, ils indiquent une norme tout à fait différente.

Le National Bureau of Economic Research (NBER), auquel la plupart des analystes et des responsables américains s’en remettent pour déterminer le moment des cycles économiques, affirme qu’une récession ne se définit pas uniquement par le PIB.

Selon le NBER, une récession est « une baisse significative de l’activité économique qui s’étend à toute l’économie et qui dure plus de quelques mois ». La subjectivité inhérente donne aux décideurs politiques, y compris la Réserve fédérale, une marge de manœuvre bien nécessaire – très différente de la définition facile à classer de « deux trimestres ».

« C’était simple à comprendre, c’était noir et blanc », a déclaré David Wessel, senior fellow en études économiques à la Brookings Institution et ancien rédacteur économique du Wall Street Journal. « La définition du NBER est un peu pâteuse, pour une bonne raison, car il y a beaucoup de facteurs ».

Le NBER a été créé en 1978, et si l’on remonte dans le temps, « deux trimestres consécutifs de baisse du PIB » était la seule définition qui existait, a déclaré M. Wessel.

Le PIB pourrait indiquer comment l’économie se porte, mais les chiffres sont souvent révisés, la révision moyenne au fil du temps étant de 1,5 %. C’est pourquoi l’approche du NBER pourrait fournir une évaluation plus utile, même si, la plupart du temps, la norme des « deux trimestres » fonctionne toujours.

« L’écart entre la production et les revenus est particulièrement important au premier trimestre de cette année, ce qui amène certains à penser que le PIB sera probablement révisé et pourrait ne pas être réellement négatif au premier trimestre », a déclaré M. Wessel.

Deux secrétaires adjoints du département du Trésor des États-Unis ont publié cette semaine un long message sur Internet dans lequel ils exposent ce qu’ils décrivent comme des « preuves considérables » que « l’économie n’est pas actuellement en récession », même si le PIB s’est contracté pendant deux trimestres consécutifs.

Cette semaine, un correspondant de Fox News a demandé à un porte-parole de la Maison Blanche pourquoi l’administration du Président Joe Biden « essayait de redéfinir le terme ‘récession' » alors que « nous comprenons tous qu’une récession est deux trimestres consécutifs de croissance négative du PIB ». (« Ce n’est pas la définition », a répondu le porte-parole).

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De même, lors d’une conférence de presse cette semaine, un journaliste a demandé au président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, s’il considérerait l’économie américaine comme étant en récession si le PIB baissait au deuxième trimestre.

« La Fed ne porte pas de jugement à ce sujet », a déclaré M. Powell. « Bien que, si vous pensez à ce qu’est vraiment une récession, c’est un déclin généralisé dans de nombreuses industries qui se maintient pendant plus de quelques mois et il y a un tas de tests spécifiques dedans. Et cela ne semble pas être le cas ».

Plus tôt dans la journée de jeudi, la secrétaire au Trésor, Janet Yellen, a réitéré l’argument de M. Powell, en déclarant qu’il fallait « éviter une bataille sémantique » sur la question de savoir si le pays est en récession, et qu’une récession est un « affaiblissement général de l’économie », et que « ce n’est pas ce que nous voyons actuellement ».

Qu’est-ce que cela signifie pour le bitcoin ?

Pour les traders de crypto-monnaies, et plus particulièrement de bitcoin, la question se pose : Est-il important à ce stade que les États-Unis soient en récession ?

« Nous apprenons lentement que le bitcoin n’est pas une « réserve de valeur » mais plutôt une « réserve de valeur excédentaire », a déclaré Jeff Dorman, responsable des investissements chez le gestionnaire d’actifs numériques Arca Funds. « Que nous soyons ou non en récession n’est pas pertinent ».

La richesse négative alimentée par la baisse de la confiance et des dépenses des entreprises, ainsi que des revenus des entreprises, entraîne une diminution de la demande de bitcoin, a déclaré M. Dorman, mais d’un point de vue structurel, la plus grande crypto-monnaie en termes de capitalisation boursière n’est pas affectée.

« Le bitcoin n’est rien d’autre qu’une option d’achat sur un avenir où le bitcoin est utilisé comme une véritable monnaie face à la baisse de confiance dans la monnaie fiduciaire », a-t-il déclaré. « Par conséquent, le prix du bitcoin est simplement le reflet de l’augmentation ou de la diminution de cette probabilité, et de ce point de vue, une récession pourrait en théorie augmenter la probabilité que les investisseurs cherchent une alternative au fiat gouvernemental. » Fiat est un terme que de nombreux analystes de crypto utilisent pour décrire l’argent liquide émis par le gouvernement qui n’est pas soutenu par des marchandises physiques comme l’or.

Étant donné que la plupart des marchés, y compris ceux des crypto-monnaies, ont déjà subi des pertes importantes cette année en raison de l’incertitude macroéconomique, il reste à voir si le fait de qualifier cette période de « récession » ou de la laisser sans étiquette aurait de l’importance.

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« Je ne me soucie pas d’une récession », a déclaré Bob Iacchino, stratège en chef chez Path Trading Partners et co-gestionnaire de portefeuille chez Stock Think Tank. « Vous ne faites que nommer une période et nommer une période économique, mais je ne me soucie pas que vous la nommiez. Soit les gens souffrent, soit ils ne souffrent pas ».

Le bitcoin et la plupart des autres crypto-monnaies se sont redressés depuis la conférence de presse dovish de Powell mercredi et le chiffre du PIB de jeudi. Le bitcoin changeait de mains au-dessus de 24 000 dollars jeudi soir, en hausse de 8 % sur les dernières 24 heures.

« Le rallye des marchés à risque peut être une évaluation prématurée d’un ralentissement potentiel des augmentations de taux en réaction à l’impression négative du PIB », a déclaré Paul Eisma, responsable des transactions chez XBTO Group.

« Nous sommes dans un environnement axé sur les données, donc tous les chiffres économiques qui laissent entrevoir un ralentissement de la demande et de la croissance, ou un assouplissement de l’inflation, des anticipations d’inflation, soutiendront les actifs à risque – y compris le bitcoin, la crypto. »

 

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Written by Thomas E.

Passionné de crypto-monnaie et de DeFI, Thomas relaie l'actu internationale sur ce sujet !