Une récession en Allemagne pourrait entraîner des dommages économiques pour ces pays


14 mai 2019, Saxe, Zwickau: des employés de l'usine Volkswagen Sachsen de Zwickau assemblent des modèles de véhicules Golf sur une chaîne de production.

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L'économie allemande a perdu de la vitesse et cela pourrait secouer d'autres pays de la zone euro, notamment l'Italie, la France, la Pologne et l'Espagne.

Les données publiées lundi ont montré que le secteur manufacturier en Allemagne s'était affaibli au cours des deux derniers mois, s'ajoutant à d'autres indicateurs sombres, selon les économistes. Si cela se concrétisait, l'ensemble de la zone euro serait menacé, compte tenu de l'importance de l'économie allemande pour la région.

"Nous prévoyons que le deuxième trimestre sera faible", a déclaré à CNBC Florian Hense, économiste pour la zone euro à la banque Berenberg. Il prévoit une croissance nulle pour le trimestre en cours en Allemagne, mais une légère reprise à 0,2% au troisième trimestre. L'Allemagne a enregistré une croissance de 0,4% au premier trimestre de l'année, après avoir failli rater une récession technique à la fin de 2018.

Hense a expliqué que les pays de la région connaissaient déjà des difficultés, à savoir l'Italie, et que ceux qui s'en tiraient mieux mais qui ont des liens industriels étroits avec l'Allemagne – tels que l'Autriche et l'Europe de l'Est – seraient "particulièrement exposés à la récession allemande".

"Plus une récession allemande induite par l'industrie se propagerait au côté domestique de l'économie, la France, l'Espagne et les sites touristiques du sud (de l'Europe) en souffriraient aussi", a déclaré Hense.

Large présence pour les constructeurs automobiles

L'économie allemande dépend fortement de ses constructeurs automobiles – son marché automobile est le plus important d'Europe. Un ralentissement pourrait avoir des conséquences sur l'emploi en Allemagne, mais également dans le reste de l'Europe.

La multinationale française Groupe PSA, qui a pour filiale Opel, exploite 10 usines dans six pays européens: l’Allemagne, le Royaume-Uni, l’Espagne, l’Autriche, la Hongrie et la Pologne. En décembre 2018, il employait 30 400 personnes dans toute l'Europe, dont la moitié en Allemagne.

, à la fin de 2017, comptait environ 289 000 employés en Allemagne et environ 186 000 dans le reste de l’Europe. La plupart de ses usines sont situées en Allemagne, suivies par la République tchèque, l'Espagne, la France et la Suède. L'Allemagne a une usine au Portugal et une autre en France, employant au total 917 personnes.

L'Italie pourrait-elle être touchée le plus durement?

L’industrie automobile allemande n’est peut-être pas aussi liée à l’Italie que les autres pays, mais la position économique vulnérable de Rome pourrait accentuer les répercussions de la récession allemande.

En ce qui concerne les autres pays européens, l’Italie est particulièrement sensible à tout type de risque, Christoph Schon, directeur exécutif de la société de gestion des risques Axioma, a déclaré à CNBC par courrier électronique.

L’économie italienne n’a progressé que de 0,1% au premier trimestre de l’année, après avoir connu une récession technique de courte durée à la fin de 2018. Toutefois, "l’économie italienne a encore du mal à trouver un terrain plus ferme", a déclaré ING dans une note sur Mardi.

Les données de 2018 montrent que la majorité des touristes en Italie viennent d'Allemagne. Le pays d'Europe méridionale est le deuxième pays le plus attrayant de la région pour les citoyens allemands qui partent en vacances, après l'Espagne, selon la publication allemande Deutsche Welle.

Ainsi, un nombre inférieur de touristes allemands en Italie pourrait nuire à son économie.

Je pense que Boris Johnson gagne la course à la direction du parti conservateur, laisse l'UE sans accord et cela va faire mal à tout le monde, en particulier à l'Allemagne.

Christopher Peel

Directeur des investissements chez Tavistock Investments

Différents analystes soutiennent que la guerre commerciale en cours entre la Chine et les États-Unis, ainsi que le fait que le Royaume-Uni se sépare de l'UE, pourraient exercer une pression supplémentaire sur Berlin et son économie.

"L’un des scénarios les plus critiques toucherait l’industrie automobile, d’une importance capitale, non seulement parce que les constructeurs allemands auraient plus de difficultés à vendre leurs voitures dans les autres régions, mais aussi, parce que tout le processus de production repose énormément sur des coûts croisés. trafic transfrontalier de pièces et composants ", a déclaré par e-mail à CNBC Schon, d'Axioma.

Christopher Peel, directeur des investissements chez Tavistock Investments, a déclaré à CNBC jeudi qu'il s'attend à une récession en Allemagne si le Royaume-Uni quitte l'UE sans un accord formel.

"Je pense que Boris Johnson gagne la course à la direction des conservateurs, laisse l'UE sans accord et cela va faire mal à tout le monde, en particulier à l'Allemagne", a-t-il déclaré au téléphone.

Il a ajouté que la croissance "anémique" observée en Allemagne au cours des derniers mois, conjuguée à sa dépendance vis-à-vis du secteur automobile, met Berlin dans une position difficile en cas de dur Brexit.

Selon l’Association allemande de l’industrie automobile, le Royaume-Uni était le principal marché d’exportation pour les constructeurs automobiles allemands.