Quelles sont les premières tendances à rechercher pour identifier une action qui pourrait multiplier sa valeur sur le long terme ? Typiquement, nous voudrons remarquer une tendance à l’augmentation de la valeur de l’action. rendement sur les capitaux employés (ROCE) et, parallèlement, une base du capital employé. En fin de compte, cela démontre que c’est une entreprise qui réinvestit ses bénéfices à des taux de rendement croissants. Donc sur cette note, Vallourec (EPA:VK) semble assez prometteur en ce qui concerne ses tendances en matière de rendement du capital.
Qu’est-ce que la rentabilité des capitaux employés (ROCE) ?
Pour ceux qui ne sont pas sûrs de ce qu’est le ROCE, il mesure le montant des bénéfices avant impôts qu’une société peut générer à partir du capital employé dans son activité. La formule pour ce calcul sur Vallourec est la suivante :
Rendement des capitaux employés = Bénéfices avant intérêts et impôts (EBIT) ÷ (Actifs totaux – Passifs courants)
0,058 = 202 millions € ÷ (4,6 milliards € – 1,1 milliard €) (Sur la base des douze derniers mois jusqu’à septembre 2021).
Ainsi, Vallourec a un ROCE de 5,8%. En soi, c’est un faible rendement du capital, mais il est conforme au rendement moyen du secteur, qui est de 5,6 %.
La tendance du ROCE
C’est formidable de voir que Vallourec a commencé à générer des bénéfices avant impôts à partir d’investissements antérieurs. Il y a cinq ans, l’entreprise enregistrait des pertes, mais elle s’est maintenant retournée, gagnant 5,8%, ce qui est sans aucun doute un soulagement pour certains des premiers actionnaires. En outre, l’entreprise utilise 33 % de capitaux en moins qu’il y a cinq ans, ce qui, pris au pied de la lettre, peut signifier que l’entreprise a besoin de moins de fonds pour obtenir un rendement. Cette réduction pourrait indiquer que la société vend certains actifs, et étant donné que les rendements sont en hausse, il semble qu’elle vende les bons actifs.
Ce que nous pouvons apprendre du ROCE de Vallourec
En fin de compte, Vallourec a prouvé que ses compétences en matière d’allocation de capital sont bonnes, avec ces rendements plus élevés pour un montant de capital moindre. Et comme l’action a plongé de 90% au cours des cinq dernières années, d’autres facteurs peuvent affecter les perspectives de la société. Néanmoins, cela vaut la peine de faire des recherches supplémentaires pour voir si les tendances se poursuivront à l’avenir.
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