Les plus grands fonds de couverture crypto et ce qu'ils disent du marché

Les plus grands fonds de couverture crypto et ce qu'ils disent du marché
5 (100%) 21 votes



La valeur de toutes les crypto-monnaies s’élève à 293 milliards de dollars, et si cette valeur a été générée en grande partie par des traders individuels achetant et vendant leurs propres cryptos privées de crypto, c’est aussi en grande partie le résultat de fonds de grande taille. Ce sont des entreprises qui gèrent des actifs cryptographiques d’une valeur allant jusqu’à 1 milliard de dollars ou plus, la plupart d’entre eux étant qualifiés comme la communauté de la crypto-monnaie en parle souvent après chaque mouvement de marché.

Cependant, en plus du simple trading, ou de nombreux autres, les fonds investissent aussi souvent du capital de risque (VC) dans des startups liées à la blockchain et à la crypto. Cela les rend d'autant plus importants pour la croissance du secteur des crypto-monnaies, car ils supportent non seulement les monnaies du futur, mais également les plates-formes et les entreprises qui les exploiteront pour créer de tout nouveaux écosystèmes financiers.

Cela dit, la plupart des fonds ont été financés par du capital-risque traditionnel, comme Andreessen Horowitz et Sequoia Capital. Ainsi, même s’ils soutiennent l’émergence de la nouvelle économie cryptographique, celle-ci aura des liens solides et fondamentaux avec le système financier – ce que beaucoup de personnes dans la communauté pensent que la cryptographie remplacera.

Le top cinq

L'obtention de données fiables et standardisées sur les actifs sous gestion de chaque fonds cryptographique majeur est très difficile, voire impossible. En conséquence, ce top cinq ne prétend pas faire complètement autorité, étant donné qu'il contient des données disponibles provenant de diverses sources et publiées à différentes époques. Néanmoins, il fournit un compte rendu assez solide des cinq entreprises qui sont probablement les plus gros fonds opérant dans la cryptographie aujourd'hui, en termes d'actifs numériques sous gestion et d'investissements dans des startups liées à la cryptographie.

Groupe de monnaies numériques / Investissements en niveaux de gris

Le groupe Digital Currency a été fondé en 2015 par Barry Silbert, qui avait précédemment investi dans des sociétés de crypto-monnaie telles que Coinbase, Ripple et BitPay. Il a déjà investi dans des projets presque liés à la cryptographie, avec une taille moyenne de tours de semences impliquée entre 2016 et 2018 de 3,24 millions de dollars. Étant donné qu'il investit plus que quasiment tous les autres fonds du secteur, il ne sera pas étonnant qu'il ait soutenu certains des projets et entreprises les plus cryptés, notamment Circle, Chainalysis, Blockchain, Shapeshift, Parity, Ledger, Luno , Kraken, Korbit et eToro.

L'un de ses investissements est Grayscale, une filiale de Digital Currency Group, qui investit directement dans les crypto-devises et les actifs numériques. Niveaux de gris dans son rapport financier du deuxième trimestre de 2019 indiquant que ses actifs sous gestion s'élevaient à 2,7 milliards de dollars. Pour montrer à quel point le chiffre des actifs sous gestion peut être instable, il a également révélé que ce nombre avait triplé depuis le premier trimestre de 2019, avec une confiance accrue de Bitcoin Trust de 300% par rapport à la même période de l'année dernière.

De manière plus révélatrice, le dernier rapport de Grayscale a également expliqué en quoi la majeure partie de la demande d’investissements cryptographiques provenait d’investisseurs institutionnels – qui représentaient 84% de sa clientèle depuis juillet 2018. Ainsi, il est clair que, loin d’être un écosystème décentralisé et basé sur la base, La crypto est déjà très motivée par les grandes entreprises et les grosses sommes d’argent.

Polychain Capital

Fondé en 2016 par Olaf Carlson-Wee, un investisseur en crypto-monnaie, Polychain Capital est un autre hedge fund axé sur la cryptographie qui bénéficie néanmoins du soutien de capital-risqueurs non cryptés. À la fin de 2014, le total de ses actifs sous gestion s'établissait à 591,5 millions de dollars, après avoir atteint un sommet d'environ 1 milliard de dollars à la fin de 2017. Toutefois, des données de Crypto Fund Research indiquent qu’à compter de juin 2019, Crypto Currency est sous gestion.

Comme pour la plupart des autres fonds importants, il investit également dans des startups liées à la blockchain et à la crypto, avec un total de 37 investissements (selon Crunchbase). Ceux-ci incluent Coinbase, Kik, Celo et dYdX, dans lesquels Polychain a pu investir grâce en grande partie à la levée de fonds pour son fonds de capital-risque fin 2018.

Une chose à noter à propos de Polychain Capital, c’est qu’elle a reçu un soutien important pour son capital-risque et ses fonds cryptographiques de grandes sociétés de capital-risque. En 2017, il a clôturé une manche à laquelle participaient Sequoia Capital, Andreessen Horowitz et Union Square Ventures. Il s'agit donc autant d'un produit de la finance traditionnelle que du nouvel écosystème de crypto-monnaie.

Pantera Capital

Fondé à l'origine en 2003 et basé à San Francisco, Pantera Capital était autrefois un fonds d'investissement traditionnel, bien qu'il se soit recentré en 2013 sur les projets de crypto-monnaies et de blockchain. Selon une série d’estimations, ses actifs sous gestion ont une valeur allant de à, bien que cela puisse avoir fluctué au cours des derniers mois. Elle a également investi une somme considérable dans des startups et des projets, ayant collecté au moins 200 millions de dollars auprès de capitaux de risque extérieurs afin de financer de tels investissements (en 2016, en 2017 et en 2018-2019).

Pantera Capital a des commanditaires extérieurs au secteur des crypto-monnaies, ce qui est significatif dans la mesure où il indique non seulement un intérêt général pour la cryptographie, mais aussi la possibilité qu'il puisse ressentir une sorte de pression indirecte pour investir dans des projets qui plairaient davantage à ses bailleurs de fonds.

En ce qui concerne les perspectives générales de Pantera Capital, il n’est pas surprenant d’apprendre que le fonds est très optimiste quant à l’avenir de la crypto-monnaie et de la blockchain. En juillet, son PDG et fondateur, Dan Morehead, estime que le bitcoin pourrait atteindre 42 000 dollars d’ici la fin de l’année et qu’il pourrait atteindre 356 000 dollars d’ici quelques années.

Malgré cette confiance, Pantera Capital n'est pas étranger aux revers. Par exemple, en décembre 2018, il pourrait être contraint de payer des remboursements et des amendes pour environ 25% de son portefeuille initial de pièces, étant donné qu'environ cette proportion du portefeuille est susceptible de constituer une violation des lois américaines sur les valeurs mobilières. De même, au cours du marché baissier de 2018, son fonds d’actifs numériques (c’est-à-dire son fonds de crypto-monnaie) au cours des 10 premiers mois de cette année.

Galaxy Digital

Lancé à New York en 2018 par Michael Novogratz, ancien partenaire de Goldman Sachs, Galaxy Digital est un autre fonds de couverture crypto de cent millions de dollars. À la fin de juin 2019, son actif total sous gestion était en baisse par rapport au total de 421,6 millions de dollars enregistré en mai. En 2018, le fonds a enregistré une perte nette sur son bilan de, principalement en raison du marché baissier et de l'effritement des prix cryptographiques.

En plus des investissements dans la crypto-monnaie, Galaxy Digital a également investi dans environ Bakkt, BlockFi, Ripple, Block.one, BitFury, BitGo et Bitstamp. Comme pour les autres fonds figurant sur cette liste, de telles entreprises ont été rendues possibles par des investissements de commanditaires non cryptés. En effet, lors du lancement de Galaxy Digital en janvier 2018, Novogratz disposait non seulement de 400 millions de dollars du capital de Novogratz, mais aussi de 200 millions de dollars supplémentaires.

Andreessen Horowitz

Andreessen Horowitz a créé son propre fonds d’investissement crypto, appelé a16z. Au moment d'écrire ces lignes, a16z affirme que son fonds vaut la peine, alors qu'en juin 2018, lors de son lancement, le total s'élevait à. C'est un chiffre important dans le contexte de l'industrie de la cryptographie, mais par rapport aux 7 milliards de dollars d'actifs gérés par Andreessen Horowitz, il semble un peu plus modeste. Cependant, il est probable que la valeur de a16z ait augmenté depuis mai. Plus important, cependant, le fait qu’un fonds d’investissement massif doté de 7 milliards de dollars d’Agents s’intéresse également à la cryptographie, ce qui constitue un important vote de confiance pour l’industrie.

Ce vote de confiance ne découle toutefois pas uniquement des investissements directs dans les crypto-monnaies. Andreesseen Horowitz et a16z ont également lancé du capital-risque dans les domaines suivants: Coinbase, Maker, Filecoin, dYdX et CryptoKitties. Par exemple, en août 2018, le fonds, conjointement avec Polychain Capital, a investi dans le démarrage en nuage Dfinity basé sur le blockchain, après avoir déjà apporté une contribution combinée de 61 millions de dollars lors d'une précédente campagne en février de la même année.

Même en oubliant a16z, Andreesseen Horowitz est donc fortement investi dans le secteur des crypto-monnaies et est l’un des plus gros fonds opérant dans l’espace aujourd’hui. De manière plus encourageante, les événements récents indiquent qu'il souhaite s'impliquer encore plus dans le secteur. En avril de cette année, il a restructuré l'ensemble de ses activités et enregistré ses employés en tant que conseillers financiers. La raison? Cela lui donnerait la base légale pour s'engager davantage dans des projets plus risqués, tels que les crypto-monnaies.

Le reste

Bien sûr, ce ne sont pas les seuls gros fonds d'investissement opérant en crypto à hauteur de centaines de millions de dollars. Parmi les autres:

  • Union Square Ventures, qui gère environ des actifs de crypto-monnaie, selon Crypto Fund Research.

  • Blockchain Capital, qui a été lancé en 2018 et a levé 150 millions de dollars pour son nouveau fonds en mars 2018, portant ainsi le total de ses actifs sous gestion à.

  • IDG Capital, qui a démarré en Chine en 1992 et investit dans des actifs non cryptés ainsi que cryptographiques, gère des actifs numériques.

  • BlockTower Capital, qui a été lancé en 2017 et dont le chiffre d’affaires est assez élevé (à partir de décembre 2018).

  • Boost VC, un fonds basé en Californie qui a été lancé en 2014 et qui est géré en actifs sous gestion.

  • Fenbushi Capital, un fonds cryptographique basé en Chine qui avait des actifs sous gestion au début de 2018.

Ce ne sont pas les seuls fonds importants travaillant dans l'industrie de la cryptographie. Cependant, dans un rapport publié en mai 2019, PwC et la société d’investissement Elwood ont conclu que la grande majorité des fonds d’investissement sous forme de crypto-monnaie est en réalité assez petite.

Par exemple, l’enquête a révélé que plus de 60% des 150 fonds de couverture crypto actifs avaient moins de 10 millions de dollars en actifs sous gestion, et que seulement 10% de ces fonds géraient plus de 150 millions de dollars. Il a également constaté que l’actif géré moyen du fonds de cryptographie n’était que de 21,9 millions de dollars, ce qui indique que, malgré quelques gros poissons, une grande partie du secteur est peuplée par de petites entreprises qui tentent de capitaliser sur le marché de la crypto-monnaie.

Ce qui est plus déconcertant, c’est que le rapport note également un manque de gouvernance indépendante dans le fonds moyen, étant donné que seulement 25% des administrateurs ont des conseils d’administration indépendants, ce qui peut être risqué en cas d’urgence, lorsque des décisions claires et prudentes sont nécessaires. De même, plus de 90% des crypto-hedge funds n'utilisent pas de recherche tierce, ce qui donne à penser qu'ils souffrent d'un déficit d'apport externe et objectif.

Néanmoins, même si cela pourrait indiquer que le secteur des crypto-hedge funds est immature et vulnérable, les fonds crypto-hedge et les actifs sous leur gestion ont nettement augmenté en 2018,. En 2014, par exemple, il n'y avait que 31 fonds de ce type, contre 220 en novembre 2018. Plus impressionnant encore, l'actif sous gestion de ces fonds s'élevait à 7,1 milliards de dollars en juillet 2018, principalement en raison de la demande et de la participation d'investisseurs institutionnels.

C’est pour cette raison qu’il serait imprudent de prédire que l’importance et la présence des fonds de cryptographie ne vont pas augmenter davantage en 2019 et dans les années à venir. Comme le montre la vue d'ensemble qui précède, ils constituent un support indispensable entre les grands investisseurs institutionnels et le secteur naissant de la crypto-monnaie. Cela signifie que plus ils grandissent, plus la cryptographie fait partie du système financier au sens large.

Laisser un commentaire

Votre adresse de messagerie ne sera pas publiée. Les champs obligatoires sont indiqués avec *