Le propriétaire de Budweiser veut que son introduction en Asie renforce ses acquisitions

Le propriétaire de Budweiser veut que son introduction en Asie renforce ses acquisitions
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Le président d’Anheuser-Busch InBev parie qu’une introduction en bourse en Asie aidera le plus grand brasseur au monde à se développer dans la région en forte croissance par le biais d’acquisitions.

La société rencontre des investisseurs depuis la mi-juin pour évaluer la demande de l'APAC Budweiser à Hong Kong, selon des personnes familières avec le processus, et décidera de poursuivre ou non en juillet, en fonction des prix et de la conjoncture du marché.

Interrogé sur cette liste lors d'une conférence de presse en Belgique, le directeur exécutif d'AB InBev, Carlos Brito, a comparé la vente potentielle d'une participation minoritaire dans ses activités asiatiques à la manière dont la société a utilisé AmBev, sa filiale brésilienne, pour aider à convaincre les propriétaires de sociétés brassicoles en latin. L’Amérique à vendre à AB InBev au cours des 20 dernières années.

"La principale raison de faire cette liste est d'avoir une plate-forme dans la région qui soit perçue comme plus proche de ces marchés et connectée à ce que la région va faire, car cela peut attirer les groupes locaux", a-t-il déclaré à l'agence financière. Fois. Les vendeurs se sentent «plus à l’aise» en joignant leurs forces et en se faisant payer en actions d’une entité locale plutôt qu’en une entité globale.

"C’est ce que nous avons vu en Amérique latine, nous parions donc que le même modèle pourrait fonctionner en Asie", a déclaré M. Brito, dirigeant du fabricant de Bud Light et de Stella Artois depuis près de 15 ans.

Soutenu par les milliardaires brésiliens responsables de 3G Capital, AB InBev de M. Brito a utilisé une dette bon marché vis-à-vis du secteur brassicole mondial fragmenté et mis au point un modèle de réduction des coûts impitoyable afin d’accroître rapidement les marges des activités acquises.

L'acquisition la plus récente de SABMiller, d'un montant de 79 milliards de livres, l'a laissé très endetté, avec une dette de 102,5 milliards de dollars fin 2018, ce qui lui confère un ratio de dette nette sur ebitda de 4,6 fois.

Thai Bev, qui donnerait à AB InBev un accès non seulement à la Thaïlande, mais aussi au Vietnam en pleine croissance, et à San Miguel Beer aux Philippines, pourrait constituer une cible potentielle en Asie, a déclaré Laurence Whyatt, analyste chez Barclays. "Il sera intéressant de voir si ABI peut réellement aligner ses offres en Asie car il n'y a pas beaucoup d'objectifs de qualité viables dans la région qui soient assez gros pour vraiment déplacer l'aiguille", a-t-il ajouté.

Si AB InBev poursuit son introduction en bourse sur le marché asiatique, il pourrait lever 5 à 10 milliards de dollars US qui seront utilisés pour réduire la dette, ont déclaré des analystes.

Bien que JPMorgan, l’une des principales banques de l’introduction en bourse, ait évalué l’unité Asie à un montant compris entre 63 et 77 milliards de dollars, Jefferies et Bernstein Research, qui ne participent pas au processus, estiment qu’elle vaut entre 45 et 55 milliards de dollars.

Budweiser APAC comprend une activité en forte croissance en Chine, ainsi qu'une activité plus mature et plus rentable en Australie et en Corée. Ce dernier a généré près des deux tiers du chiffre d’affaires de l’année dernière, soit 8,5 milliards de dollars et un peu plus de la moitié du bénéfice avant intérêts, impôts et amortissements de 2,8 milliards de dollars, selon l’introduction en bourse.

Mais la Chine devrait être le principal moteur de la croissance, alors que la classe moyenne en plein essor passe des brasseries locales aux brasseurs étrangers comme Budweiser, qui se positionnent comme des marques haut de gamme.

"En Chine, il reste encore beaucoup à faire car il y a des provinces éloignées de la côte où nous n'avons pas une telle présence", a déclaré M. Brito.

Il a également minimisé les risques liés aux efforts renouvelés de son rival Heineken pour pénétrer en Chine, ce qui s’est encore accentué lorsqu’il a achevé la construction de la China Resources Beer Holdings Co.

"Nous prenons cela très au sérieux et c'est un changement, mais Heineken est là depuis toujours, alors ce n'est pas comme une nouvelle marque qui pénètre sur le marché chinois", a-t-il déclaré.

Lorsque Heineken investit considérablement dans la croissance en Chine, cela profitera également à AB InBev, a-t-il déclaré, dans la mesure où l'ensemble du segment des primes augmentera à mesure que davantage de publicité sera investie.

«Les consommateurs échangeront encore plus et, puisque nous sommes en tête du segment des primes, nous en serons le plus grand bénéficiaire», a-t-il déclaré. "Oui, il y aura une croissance pour les autres, mais la plupart nous parviendra si nous faisons les bonnes choses."

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