La seconde venue de Bitcoin fait réfléchir Wall Street sur la crypto



Après avoir échoué et explosé au début de l'année dernière, Wall Street a semblé perdre tout intérêt. Goldman Sachs n'a pas tenu compte de son intention d'ouvrir un pupitre de négociation d'actifs numériques alors que le prix de la crypto-monnaie a chuté, chutant de 80%. En octobre dernier, Jamie Dimon, président de JPMorgan Chase, a doublé son scepticisme initial, affirmant qu'il n'avait pas «» parlé du bitcoin lors d'une conférence.

Mais maintenant que le bitcoin et les autres crypto-monnaies ont remonté, certains hauts responsables du secteur des services financiers réfléchissent à nouveau, se demandant si c’était le pic ou le crash qui était l’anomalie. Flow Traders, société de négoce cotée en bourse basée à Amsterdam et spécialisée dans les produits négociés en bourse, a annoncé en avril l’ajout de crypto-monnaies à sa gamme. Le mois dernier, un groupe de 50 sociétés, dont Jump Trading et DRW (deux sociétés de négoce à haute fréquence), et Mike Novogratz Galaxy Digital, une banque de cryptage, ont créé une société pour développer une stratégie «profonde, efficace et sécurisée».

«Ces deux dernières années, nous avons vu des preuves montrant que le bitcoin est une classe d'actifs non corrélée. Il est donc logique de l'ajouter à des portefeuilles», a déclaré Marcus Swanepoel, ancien banquier de Morgan Stanley et Standard Chartered, qui exploite maintenant Luno, une société de cryptographie.

La trajectoire de Bitcoin a certainement été accrocheuse. Son prix a plus que doublé en deux mois, terminant la semaine aux alentours de 11 800 dollars. C'est loin des sommets de la fin de 2017, mais les enthousiastes disent que le rassemblement se poursuivra.

Parmi les principales raisons avancées par les haussiers, citons l'annonce récente par Facebook du lancement d'une nouvelle monnaie numérique l'année prochaine, quelques mois après la création par JPMorgan de son propre système de paiement, ainsi que de la politique monétaire de la banque centrale américaine. Parallèlement aux bruits de dovish de la Banque centrale européenne et de la Banque du Japon, cela a contribué à porter la valeur de la dette à rendement négatif dans le monde à environ 12,7 milliards de dollars, selon les données recueillies par Bloomberg et Barclays. Dans ce contexte, l'or sans rendement semble attrayant – tout comme le fait le.

"Il y a beaucoup de demandes en provenance d'Asie et du Japon, où le bitcoin représente une vague d'espoir face à un environnement monétaire déflationniste", a déclaré David Mercer, directeur général de LMAX Exchange, une plateforme de trading de devises avec environ 400 millions de dollars par jour de volumes cryptographiques, qui a commencé à offrir l’année dernière. "C’est devenu un refuge de l’espace numérique."

Tandis que la demande de crypto reste soutenue par les investisseurs de détail, en particulier en Asie, les praticiens des institutions s’impliquent de plus en plus, attirés par les spreads de graisse et les volumes croissants. Selon M. Mercer, six des plus grands traders haute fréquence de la plate-forme à monnaie fiduciaire de LMAX sont également actifs sur le marché de la cryptographie.

En public, les grandes banques restent méfiantes, même si un responsable du trading électronique chez un grand prêteur américain a déclaré que les traders saisiraient l’opportunité d’échanger de la crypto – un marché avec une capitalisation totale de 336 milliards de dollars – si on leur en donnait la possibilité. Jan Strømme, un vétéran des marchés des changes, a créé en août une société de négoce centrée sur la cryptographie, Alphaplate. Il a ajouté que les jeunes programmeurs et les négociants quantitatifs évitaient les carrières dans les banques pour travailler dans des entreprises axées sur la cryptographie, alors que l'intérêt des traders institutionnels s'accroissait.

Graham Rodford, fondateur et chef de la direction d'Archax, une autre plateforme de cryptographie, a commencé à trader des bitcoins il y a six ans en tant que projet parallèle de son poste de responsable de la conformité chez Omni Partners, un hedge fund basé à Londres. Ancien chef des opérations de HSBC, il parie que, dans le futur, les hedge funds collecteront des fonds via des plateformes telles que Archax, et commercialiseront toutes les catégories d'actifs, y compris les actions et les obligations, sous forme numérique.

«Notre structure de marché a déjà beaucoup évolué, avec des professionnels qualifiés du monde traditionnel qui se dirigent vers ce nouveau monde émergent et qui apportent une grande expérience», a-t-il déclaré.

Le critique d'archives Nouriel Roubini, qui décrivait la crypto en mai comme «la bulle de toutes les bulles», est engagé dans un débat. La semaine prochaine, il affrontera Arthur Hayes, fondateur de la crypto-échange BitMex, et ancien négociateur en actions chez Citi et Deutsche Bank, sous le pseudonyme «The Tangle in Taipei».

Pour M. Swanepoel, le monde évolue lentement vers un nouveau système monétaire. Il pense que son entreprise sera bientôt en concurrence avec les plus grandes banques, alors que les fondements du système financier subissent un changement radical.

«Le Saint Graal d’Internet est de pouvoir déplacer de manière sécurisée des valeurs de valeur entre homologues, et nous pouvons le faire maintenant avec la technologie de la blockchain», a-t-il déclaré. "Nous ne savons pas encore si c'est de l'argent, des bitcoins ou quelque chose d'autre, nous devrions nous déplacer."

M. Mercer est d'accord. "Aujourd'hui, le moyen le plus efficace de transférer de l'argent en Australie est de prendre l'avion et de prendre l'avion avec une valise", a-t-il déclaré. "Cela ne va clairement pas durer si vous croyez en la technologie blockchain."