Facebook Balance va révolutionner l'économie telle que nous la connaissons aujourd'hui

Facebook Balance va révolutionner l'économie telle que nous la connaissons aujourd'hui
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Ce qui suit a été écrit par un économiste chevronné qui préfère rester anonyme

Aujourd'hui, Facebook publie son ambitieux projet Libra sur les crypto-monnaies et publie un livre blanc décrivant la déclaration du problème et la structure des pièces de la Balance. La Balance est conçue pour permettre un transfert d’argent facile et peu coûteux dans le monde entier.

Selon Libra, "Le monde a vraiment besoin d’une monnaie numérique fiable et d’une infrastructure qui, ensemble, puisse tenir la promesse de" l’Internet de l’argent ".

Ce projet ambitieux constitue un excellent progrès pour l’humanité. Selon le livre blanc de Libra, 1,7 milliard d’adultes laissés en dehors du système bancaire traditionnel auront ainsi accès à des services financiers et à des capitaux bon marché. Cela réduira également les coûts de transaction mondiaux et facilitera les échanges commerciaux dans le monde entier.

Je suis ici pour affirmer que la Balance peut faire beaucoup plus. À long terme, cet accord financier, qui peut devenir bien plus qu'un "moyen de paiement", permettra de supprimer le pouvoir des nations sur les devises et la masse monétaire, ainsi que de dépouiller leurs outils de politique monétaire des banques centrales. .

Une brève histoire de l'argent

Pour comprendre pourquoi nous sommes confrontés à une révolution, nous devons brièvement passer en revue l’histoire de la monnaie telle que nous la connaissons aujourd’hui. La monnaie Fiat (monnaie papier ou numérique émise par une institution centrale, adossée à la confiance sans valeur intrinsèque), la forme de paiement que nous utilisons aujourd'hui, n'existe que depuis 50 ans.

Jusqu'en 1971, la monnaie était liée directement à l'or (chaque dollar de papier pouvait être converti en une certaine quantité d'or) grâce à un système de rattachement convenu en 1944. En 1971, les États-Unis ont mis fin à la convertibilité du dollar américain en or, amenant effectivement le Système de Bretton Woods à son terme et en faisant du dollar une monnaie fiduciaire.

Avec la création de la monnaie fiduciaire, a commencé une ère d'impression monétaire à travers le monde, qui a été accompagnée par une inflation sauvage qui a éclaté partout. Il était politiquement impossible d'éviter d'imprimer de l'argent pour résoudre des problèmes à court terme lorsque les temps difficiles arrivaient (guerres, déficits, etc.).

Histoire de l'argent

Les politiciens ne pouvaient pas l’aider

Pour faire face à ce fléau de l’inflation, le système de banque centrale tel que nous le connaissons aujourd’hui a été inventé. Les banques centrales existaient déjà, mais leur rôle consistait principalement à fonctionner en tant que département du ministère des finances et à servir de banque au gouvernement. Certaines d’entre elles ont cependant fonctionné comme les banques centrales que nous connaissons aujourd’hui.

Les banques centrales se sont ensuite vu attribuer un nouvel emploi (qui, dans la plupart des pays, était régi par une loi désignée): maintenir les prix stables, tout en étant responsables de la stabilité financière globale et de la croissance. Ils se sont ensuite fixé un objectif d'inflation, généralement une bande représentant un taux d'inflation annuel compris entre 1% et 3%, et ont obtenu leur indépendance par rapport aux chaînes politiques afin de pouvoir agir de manière à atteindre ces objectifs sans ingérence.

Cela a fonctionné pour la plupart – la baisse de l'inflation a été battue, nous avons gagné. Ou avons-nous? Crashes financiers, Quantitative Easing et Donald Trump – les banques centrales sont-elles toujours indépendantes?

Avance rapide jusqu'en 2008. Vingt ans après l'indépendance de la banque centrale. Un raz-de-marée financier a frappé l’économie américaine lorsque de grandes institutions financières et commerciales ont subi un effet domino, résultat de la construction de logements aux États-Unis.

La Réserve fédérale est venue à la rescousse. Elle a fourni des liquidités, abaissé les taux d’intérêt et, au cours des dix dernières années, a lancé trois grands plans d’assouplissement quantitatif (phrase blanchie pour la Fed achetant des actifs financiers sur les marchés, financés par l’impression monétaire) destinés à maintenir la stabilité économique et à sauver l'économie.

La Réserve fédérale a imprimé de la monnaie et gonflé son bilan d’un montant astronomique de plus de 4,5 billions de dollars (le PIB annuel des États-Unis est d’environ 19,4 milliards de dollars). Ces actifs ont été achetés sur le marché libre par impression monétaire, tels que des titres adossés à des créances hypothécaires et des obligations d'État à long terme, qui sont toujours détenus par la banque centrale, le plan visant à réduire le bilan de la Fed ayant récemment été gelé en raison des Etats-Unis. l'économie ralentit. Une question excellente et inquiétante est la suivante: qui paie la facture pour les plans d’assouplissement quantitatif et l’impression de l’argent?

C’est une grande question qui préoccupe les économistes car il n’ya pas actuellement d’inflation observable aux États-Unis. Les avis des économistes ne sont pas mal informés, mais de plus en plus de gens s’inquiètent de ce que ces plans d’assouplissement quantitatif ont gonflé les prix des actifs financiers et de l’immobilier dans le monde. disparités de richesse substantielles.

De plus, nous constatons aujourd'hui que les forces politiques sont de plus en plus incitées à intervenir dans le cadre de la politique de la Réserve fédérale pour des raisons politiques à court terme (comme un marché boursier prospère avant une année électorale). De nombreux économistes pensent déjà que l'indépendance de la banque centrale a été gravement compromise, en raison des pressions exercées par les forces politiques pour faire baisser les taux d'intérêt et imprimer de la monnaie. Si tel est le cas, cela signifie que l'indépendance centrale n'est pas le cheval blanc que nous attendions qui empêcherait l'impression et la manipulation de l'argent.

Puis vint la Balance

Pour comprendre pourquoi la Balance peut menacer la capacité des gouvernements d’imprimer de la monnaie et d’utiliser la politique monétaire, nous devons comprendre ce qui se cache derrière chaque pièce de la Balance. Selon le livre blanc de Libra, la valeur de l'actif est liée à «(a) un panier de dépôts bancaires et de titres à court terme de gouvernements», ce qui inclut une multitude de devises internationales historiquement stables, notamment le dollar américain, la livre sterling, l'euro, le franc suisse et le japonais. Yen. L'Association Libra maintient ce panier d'actifs et peut modifier le solde de sa composition si nécessaire pour compenser les fluctuations importantes des prix de n'importe quelle devise étrangère, de sorte que la valeur d'une Balance reste cohérente, selon le livre blanc.

Cela signifie que l'Association Libra assumera un rôle similaire à celui des banques centrales. Une grande partie de sa responsabilité sera de maintenir et de stabiliser la valeur réelle de la monnaie Balance. Nous pouvons remarquer que toutes les pièces de monnaie et les titres d’État ne seront pas acceptés dans le panier de la Balance. Aucune pièce de monnaie ou actif de faible qualité des pays du tiers monde ne figure sur cette liste. Cela donne à l’Association pour la Balance un pouvoir extraordinaire, qui découle de sa capacité à déterminer la structure du panier de la Balance. Plus la Balance est acceptée, plus l'association de Libra aura plus de pouvoir grâce à la propriété de la composition du panier.

Si la Balance est largement acceptée, cela signifierait que l'actif serait l'un des plus grands magasins de valeur et d'actifs financiers du monde. En tant que tel, tout abus d’argent ou d’avoirs financiers par les gouvernements pourrait amener l’Association pour la Balance à réduire la part de ce gouvernement dans le panier de la Balance, et donc son utilisation dans le commerce international. Pourquoi l'association Libra devrait-elle donner accès à son panier à quiconque lui fournit de l'argent mauvais?

Grâce à ce mécanisme, plus la Balance sera acceptée, moins les grandes nations auront de pouvoir sur leurs monnaies. Les pays deviendront simplement des fournisseurs de la Balance et l’association de la Balance choisira ses fournisseurs avec soin. L’Association Balance peut alors devenir l’institution qui classe les fournisseurs d’argent en fonction de sa qualité.

Enfin, un marché libre pour l'argent. Un marché qui élimine les mauvaises sommes et dédommage les fournisseurs de bonnes Si vous n'êtes pas bon, vous êtes hors jeu.

Le livre blanc de la Balance dit: «Nous pensons que les personnes ont le droit inhérent de contrôler le fruit de leur travail légal.» Si les gouvernements impriment de l’argent, ils privent les citoyens du droit de contrôler le fruit de leur travail. Pour moi, imprimer de l’argent semble être une contradiction avec la philosophie de la Balance et cette philosophie renforce ma conviction qu’ils comprennent ces implications complexes pour le système monétaire dans lequel nous vivons. Pourquoi quelqu'un devrait-il utiliser la monnaie fiduciaire, qui est vulnérable aux manipulations du gouvernement et à l'impression monétaire, alors qu'il peut utiliser une monnaie protégée par un panier des meilleures devises et actifs financiers?

Si la Balance fonctionne et que l'association Libra fait un excellent travail pour assurer la stabilité de la monnaie, elle sera probablement largement acceptée. C’est trop beau pour ne pas être accepté partout. C’est mieux.

C’est plus stable, moins vulnérable à la manipulation et facile à transférer. En cas de succès, je suppose qu’à long terme, la Libra Association aura une influence et un pouvoir importants en raison de sa capacité à composer le panier d’actifs qui permettra de contrôler la demande de différentes monnaies fiduciaires et d’actifs financiers.

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