Bitcoin est une protection contre les crises mondiales de liquidité: étude en niveaux de gris

Bitcoin est une protection contre les crises mondiales de liquidité: étude en niveaux de gris
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Grayscale Investments, le gestionnaire d’actifs de crypto-monnaie soutenu par Digital Currency Group, qui a acquis CoinDesk en 2016, a publié un rapport montrant ce qu’il prétend être le potentiel de bitcoin en tant que protection contre les crises de liquidité mondiales.

Dans l’ensemble, les auteurs suggèrent que le bitcoin devrait être considéré comme une position stratégique dans les portefeuilles de placement à long terme, compte tenu de sa liquidité transparente, immuable et globale. Bitcoin possède un ensemble distinct de propriétés qui ne peuvent être comparées à aucun autre actif, ce qui lui permet de bien performer au cours des cycles économiques normaux et des perturbations du marché.

En outre, constatant des changements importants dans les politiques monétaire, fiscale et commerciale à travers le monde, Grayscale affirme que les politiciens et les décideurs peuvent avoir de plus en plus de difficultés à gérer leurs économies, insinuant ainsi le besoin des investisseurs de contrôler leurs propres finances.

Le rapport examine cinq chocs macroéconomiques récents dans lesquels l'actif numérique a surperformé les autres investissements en tant que réserve de valeur. Les auteurs ont extrapolé de ces études de cas – y compris le Grexit, le Brexit, la dévaluation structurelle du renminbi par la Chine et deux chocs de Trump – que le bitcoin pourrait être un outil utile pour aider les investisseurs à protéger leur portefeuille de toute défaillance éventuelle du marché.

Ci-dessous trois exégèses de la capacité inhérente de Bitcoin à se protéger contre les crises de liquidité.

Des gains en bitcoins à l'approche du Grexit

Dans la première étude de cas intitulée «Grexit et la fermeture de trois semaines des banques grecques», qui a duré d’avril à juillet 2015, la Grèce a connu une crise de liquidité physique, le défaut de dette souveraine semblant inévitable.

jeEn réponse à l'incertitude financière, le gouvernement grec a fermé les banques d'État et imposé un contrôle strict des mouvements de capitaux à partir du 28 juin 2015.

Ces restrictions sont restées en vigueur pendant trois semaines, tandis que les conditions de sauvetage ont été négociées avec les créanciers internationaux, ce qui a suscité des appréhensions quant au pouvoir incontrôlé des gouvernements sur les détenteurs d'actifs centralisés en temps de crise.

Pourtant, "pendant le gel des liquidités, le bitcoin est devenu l’un des seuls moyens permettant de transférer de la valeur en Grèce ou hors de Grèce, renforçant ainsi la capacité de ce nouvel actif à rendre le pouvoir de contrôle à la personne qui le détient", écrivent les analystes de Grayscale.

Avant la résolution de la crise du Grexit du 13 juillet 2015, le bitcoin a enregistré un rendement de 28%, contre une moyenne de -1,7% pour 20 autres marchés et devises.

Dévaluation dirigée par l'État

Une autre étude de cas a examiné la dévaluation structurelle du renminbi par la Banque populaire de Chine et le changement de politique monétaire de la Chine entre août 2015 et décembre 2016.

Face aux turbulences des marchés boursiers et aux inquiétudes concernant la santé de la deuxième économie mondiale, le gouvernement chinois a abaissé le taux de référence du RMB-USD de 1,9%, marquant ainsi le passage à une tarification «axée sur le marché» et une tentative de stimuler une croissance tirée par les exportations.

Selon les chercheurs, ce changement de politique a entraîné la chute la plus importante en une seule journée de RMB en vingt ans, ainsi que la vente de cinq mois d’actifs à risque mondiaux en faveur d’actifs de préservation du patrimoine.

Encore une fois, Greycale note que Bitcoin s'en est beaucoup mieux tiré.

"Entre le jour de l'annonce et le creux du tirage, Bitcoin a largement surperformé les principaux marchés et devises, générant un rendement cumulé de 53,6% contre un rendement moyen de -10,1%."

Bitcoin a été utilisé pour se couvrir contre le risque de liquidité chinois causé par les investisseurs locaux qui ont vendu leurs actifs contre une dévaluation structurelle de la monnaie.

Brexit, Bitcoin et gestion des risques

Le choc du vote du référendum britannique sur la séparation de l'Union européenne a été suivi par une vente impulsive et un recul immédiat de la livre sterling (GBP) et de l'euro, alors que le marché tentait de déterminer si le Brexit laisserait présager la désintégration du marché. Union européenne.

Les chercheurs ont découvert lors de la première vente globale d'un jour que «le bitcoin était un actif très performant, affichant un rendement de 7,1% sur un volume élevé, contre une moyenne de -2,1% pour le reste du groupe» de devises.

De plus, les chercheurs ont des raisons de recommander, car les détails du plan de transition sont encore en cours d’élaboration, les investisseurs mondiaux pourraient envisager de consacrer une partie de leurs actifs pouvant être investis à bitcoin afin de se protéger contre la contagion provenant de la zone euro, la deuxième plus grande économie du monde.

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Image Michael Sonnenshein via les archives CoinDesk

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