Bitcoin acheteurs méfiez-vous



par Mike Connon

En tant que conseillers, nous conseillons généralement aux familles d’investir sur le marché avec une approche patiente et à long terme, mais les marchés eux-mêmes se tournent souvent vers les informations les plus récentes et les placements les plus populaires. Cela signifie que nous devons prendre le temps de connaître les dernières lubies financières aux côtés de nos clients. La crypto-monnaie est un excellent exemple.

Je me suis adonné au «cryptocurrent» en observant quelques spéciaux de Netflix sur Bitcoin. Sans surprise, elles étaient superficielles et se concentraient sur des aspects tels que la véritable identité du fondateur de Bitcoin, Satoshi Nakamoto, qui peut être un composite d'individus à travers le temps et l'espace.

Ensuite, j'ai approfondi un peu en prenant Internet. Là-bas, j’ai trouvé que la majorité de la couverture Bitcoin provient de deux sources différentes. Il y a d'abord les technologues. Ils se concentrent sur les subtilités de l'infrastructure, mais affichent souvent peu de compréhension de la situation économique. Ensuite, il y a les économistes. Ils sont imprégnés de théorie économique mais sont souvent découragés par la technologie à la base de ce système commercial mondial radicalement nouveau. Viennent ensuite les conseillers financiers qui cherchent à combler le fossé et à conseiller nos clients en conséquence.

En regardant au-delà du buzz et de l'excitation, qu'est-ce qui motive Bitcoin et les autres crypto-monnaies? C'est la technologie blockchain. Il fonctionne comme le back-office pour les transactions de crypto-monnaie. Mais au lieu d’avoir des «comptables» centralisés à qui incombe le processus, le public mondial peut participer en «exploitant» la crypto-monnaie. L'exploration de crypto-monnaies nécessite généralement beaucoup de puissance de calcul, mais toute personne disposant du bon équipement peut l'utiliser pour résoudre des problèmes complexes et vérifier les transactions.

Comment ça marche? Les mineurs de crypto-monnaie et de crypto-monnaies recherchent des blocs pour s’enchaîner et entrer dans des "grands livres" de comptabilité, qui documentent les transactions effectuées et leur propriétaire. Si ces registres se détériorent, tout l'enfer se déchaîne.

Les mineurs sont attirés par le potentiel de gagner des frais de transaction (eux-mêmes payés en tant que crypto-monnaie). Des frais de transaction plus élevés incitent les mineurs à vérifier la transaction plus rapidement. Des frais moins élevés pourraient signifier que la transaction demandée reste en suspens, en attente de vérification.

À certains égards, l’exploitation minière de la crypto-monnaie représente le capitalisme brut au travail. C’est la beauté et la malédiction du système. Avec la technologie et l’infrastructure en cause, ces transactions monétaires n’ont plus besoin de dépendre de banques centrales ou d’institutions financières similaires. Si vous n'êtes pas fan de la bureaucratie, cela peut sembler génial. Mais ce système de roue libre fonctionne également en dehors des protections habituelles associées aux institutions financières juridiquement réglementées et réglementées.

Cela m'amène à mon prochain point important sur le processus d'extraction, en particulier pour Bitcoin. Au moins en théorie, il n'y aura jamais que 21 millions de bitcoins légitimes en circulation. (Actuellement, 17 millions de bitcoins sont déjà en circulation.) Ceux qui sont fascinés par la technologie peuvent ignorer la réalité économique classique de l'offre et de la demande. Il est tentant de penser que l’élimination de la bureaucratie gouvernementale libérera le processus. Mais le chapitre économique 101 dicte toujours que le pouvoir de dépenser d’une crypto-monnaie reste basé sur sa circulation totale (offre) par rapport à son utilisation totale (demande).

De même qu’une entreprise ne peut émettre de nouvelles actions à l’infini sans diluer toutes les valeurs de ses actionnaires (rappelez-vous la crise du point-internet de 2000?), Les mineurs de crypto-monnaie ne peuvent pas être indemnisés avec de nouvelles «pièces». Et pourtant, le système lui-même risque de s'effondrer si les mineurs ne sont plus incités à poursuivre leurs activités.

Les investisseurs devraient-ils adhérer à cette tendance? Je ne dis pas que personne ne devrait acheter de crypto-monnaie. Mais je dirais que l'achat de Bitcoin est plus un pari qu'un investissement. Pour ceux qui sont intrigués par Bitcoin de toute façon, je leur conseille de penser à cela plus comme un substitut à l’or – bon d’accorder de l’argent ludique à, mais pas au cœur de leur stratégie d’investissement. Comme l'or, le prix d'un bitcoin est entièrement basé sur la demande actuelle. Ce n’est pas comme une action ou une obligation dans une entreprise ou une organisation qui produit des biens ou des services de valeur.

La crypto-monnaie peut continuer à éblouir ou peut décevoir considérablement; il n’ya pas de données fiables pour nous informer de toute façon.

Mike Connon est planificateur financier principal au sein du McClelland Financial Group chez Assante Capital Management.