« Un échec spectaculaire. » : Un an après, retour sur l’expérience du Salvador en matière de Bitcoin

Il y a un an, le Salvador est devenu le premier pays à faire du bitcoin sa monnaie légale – aux côtés du dollar américain, que le pays d’Amérique centrale a adopté en 2001 pour remplacer sa propre monnaie, le colón.

Le président Nayib Bukele, un passionné de crypto-monnaies, a promu l’initiative comme une initiative qui apporterait de multiples avantages économiques.

Selon lui, le fait de donner une valeur légale au bitcoin attirerait les investissements étrangers, créerait des emplois et contribuerait à « pousser l’humanité au moins un tout petit peu dans la bonne direction ».

Ses ambitions s’étendaient à la construction d’une « ville Bitcoin » entière, un paradis fiscal financé par l’émission d’un milliard de dollars d’obligations d’État. L’objectif était de consacrer la moitié des revenus des obligations à la ville, et l’autre moitié à l’achat de bitcoins, les bénéfices présumés étant ensuite utilisés pour rembourser les détenteurs d’obligations.

Un an plus tard, les preuves sont plus que suffisantes pour conclure que Bukele – qui s’est également qualifié de « dictateur le plus cool du monde » en réponse aux critiques sur son autoritarisme rampant – n’avait aucune idée de ce qu’il faisait.

Cette expérience financière audacieuse s’est avérée être un échec presque total.

Faire de Bitcoin une monnaie légale

Rendre le bitcoin ayant cours légal signifiait bien plus que de permettre l’utilisation du bitcoin pour des transactions. C’était déjà possible, comme c’est le cas dans la plupart des pays (mais pas tous, loin s’en faut).

Si un Salvadorien voulait payer quelque chose en bitcoins et que le destinataire était prêt à les accepter, il le pouvait.

Mais Bukele voulait plus. Faire des bitcoins une monnaie légale signifiait qu’un bénéficiaire devait les accepter. Comme le stipule la législation de 2021, « tout agent économique doit accepter les bitcoins en paiement lorsqu’ils lui sont proposés par celui qui acquiert un bien ou un service ».

Pour encourager l’adoption du bitcoin, le gouvernement a créé une application appelée « Chivo Wallet » (« chivo » signifie « cool » en argot) permettant d’échanger des bitcoins contre des dollars sans frais de transaction. L’application est également préchargée avec 30 dollars US en prime (le revenu hebdomadaire médian est d’environ 360 dollars US).

Pourtant, malgré la loi et ces incitations, le bitcoin n’a pas été adopté.

Accueilli avec peu d’enthousiasme

Une enquête représentative à l’échelle nationale menée en février auprès de 1 800 ménages salvadoriens a révélé que seulement 20 % de la population utilisait Chivo Wallet pour effectuer des transactions en bitcoins. Plus du double de ces personnes ont téléchargé l’application, mais uniquement pour réclamer les 30 USD.

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Parmi les personnes interrogées qui se sont identifiées comme propriétaires d’entreprises, seules 20 % ont déclaré accepter les bitcoins comme moyen de paiement. Il s’agissait généralement de grandes entreprises (parmi les 10 % d’entreprises les plus importantes en termes de taille).

Acceptation de Bitcoin par les entreprises au Salvador

Une enquête réalisée en mars pour la Chambre de commerce du Salvador a révélé que seulement 14 % des entreprises effectuaient des transactions en utilisant des bitcoins.

Faire des pertes énormes

Heureusement pour les Salvadoriens, le projet d’obligations en bitcoins d’un milliard de dollars n’a pas abouti. Mais le gouvernement Bukele a tout de même dépensé plus de 100 millions de dollars pour acheter des bitcoins – qui valent maintenant moins de 50 millions de dollars.

Lorsque Bukele a annoncé ses projets en juillet 2021, la valeur du bitcoin était d’environ 35 000 dollars. Au moment de l’entrée en vigueur de la législation, le 7 septembre 2021, elle était d’environ 45 000 dollars. Deux mois plus tard, il culminait à 64 400 dollars.

Aujourd’hui, il se négocie à environ 20 000 dollars.

Bukele a fait des tweets d’autosatisfaction sur le fait d’avoir « acheté la baisse », mais presque tous les bitcoins achetés par le gouvernement l’ont été pour plus de 30 000 dollars, à un prix moyen de plus de 40 000 dollars.

Il y a un an, Bukele exhortait ses citoyens à détenir leur argent en bitcoins. Pour ceux qui le feraient, les pertes seraient dévastatrices.

Des analyses erronées

L’incompréhension de Bukele concernant le bitcoin – et l’économie en général – a été démontrée à plusieurs reprises.

En juin 2021, il a tweeté : « Le bitcoin a une capitalisation boursière de 680 milliards de dollars US. Si 1 % de cette somme est investie au Salvador, cela augmenterait notre PIB de 25 %. »

Cela suggère qu’il semblait penser que le bitcoin était une sorte de fonds d’investissement. Cela montre également qu’il ne comprend pas le PIB. L’investissement étranger n’est pas une composante du PIB. Il n’y a pas eu d’augmentation des investissements étrangers ni du PIB.

Dans un tweet datant de janvier 2022, il a soutenu qu’une « augmentation gigantesque du prix n’est qu’une question de temps », car il n’y aura jamais que 21 millions de bitcoins alors qu’il y a 50 millions de millionnaires dans le monde. « Imaginez quand chacun d’entre eux décidera qu’il doit posséder au moins UN #Bitcoin », a-t-il proclamé. La valeur du bitcoin a depuis été divisée par deux.

Le reste du monde n’est pas impressionné

Le plan Bitcoin a eu des répercussions négatives sur la cote de crédit du Salvador et sur ses relations avec le Fonds monétaire international. Les investisseurs étant plus réticents à prêter au pays, les emprunteurs locaux ont dû proposer des taux d’intérêt plus élevés.

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En janvier, le FMI a exhorté le Salvador à revenir sur le statut de prêteur légal du bitcoin en raison des « risques importants pour l’intégrité financière et du marché, la stabilité financière et la protection des consommateurs ». Le bitcoin est connu pour son utilisation dans des escroqueries et autres activités illégales, ainsi que pour sa volatilité.

Bukele a tweeté une réponse dédaigneuse impliquant un mème sur le thème des Simpsons.

Cela semble particulièrement irréfléchi, étant donné que le Salvador cherche à obtenir un prêt de plus d’un milliard de dollars du FMI.

L’agence de notation internationale Fitch a abaissé la note de crédit du Salvador cette année, en invoquant des inquiétudes concernant ses politiques en matière de bitcoin.

Aucun autre pays disposant de sa propre monnaie, pas même des pays comme le Zimbabwe et le Venezuela dont les monnaies sont discréditées, n’a suivi le mouvement et fait du bitcoin une monnaie légale.

Compte tenu du bilan du Salvador, il est peu probable qu’il y en ait un jour.

 

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Written by Thomas E.

Passionné de crypto-monnaie et de DeFI, Thomas relaie l'actu internationale sur ce sujet !