Avis sur l’action Virbac SA (EPA:VIRP): Les initiés qui détiennent 50% de la société, seraient déçus par le récent repli.

Pour avoir une idée de qui contrôle réellement Virbac SA (EPA:VIRP), il est important de comprendre la structure de propriété de l’entreprise. Le groupe qui détient la plus grosse part du gâteau est celui des initiés, avec une participation de 50 %. En d’autres termes, ce groupe est celui qui profitera le plus de la hausse des actions (ou qui perdra le plus en cas de baisse).

La semaine dernière, ce sont les initiés qui ont subi les pertes les plus importantes, l’action ayant chuté de 4,0 %.

Regardons de plus près chaque type de propriétaire de Virbac, en commençant par le graphique ci-dessous.

Que nous dit l’actionnariat institutionnel à propos de Virbac ?

Les institutions se mesurent généralement à un indice de référence lorsqu’elles rendent compte à leurs propres investisseurs. Elles deviennent donc souvent plus enthousiastes à l’égard d’une action lorsqu’elle est incluse dans un indice majeur. Nous nous attendons à ce que la plupart des entreprises aient quelques institutions dans leur registre, surtout si elles sont en pleine croissance.

Nous pouvons voir que Virbac a des investisseurs institutionnels et qu’ils détiennent une bonne partie des actions de la société. Cela suggère une certaine crédibilité parmi les investisseurs professionnels. Mais nous ne pouvons pas nous fier à ce seul fait car les institutions font parfois de mauvais investissements, comme tout le monde. Il n’est pas rare d’assister à une chute importante du cours de l’action si deux grands investisseurs institutionnels tentent de vendre une action en même temps. Il est donc utile de vérifier la trajectoire des bénéfices passés de Virbac (ci-dessous). Bien entendu, n’oubliez pas que d’autres facteurs doivent également être pris en compte.

Les hedge funds n’ont pas beaucoup d’actions dans Virbac. Marie-Hélène Dick-Madelpuech est actuellement le plus grand actionnaire de la société avec 50% des actions en circulation. A titre d’information, le deuxième plus grand actionnaire détient environ 2,1% des actions en circulation, suivi par le troisième plus grand actionnaire qui détient 2,0% des actions.

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Après avoir creusé un peu plus, nous avons découvert que les deux premiers actionnaires contrôlent collectivement plus de la moitié des actions de la société, ce qui implique qu’ils ont un pouvoir considérable pour influencer les décisions de la société.

Si l’étude de l’actionnariat institutionnel d’une société peut ajouter de la valeur à votre recherche, il est également judicieux d’étudier les recommandations des analystes afin de mieux comprendre la performance attendue d’un titre. De nombreux analystes couvrent l’action, il peut donc être intéressant de voir ce qu’ils prévoient également.

Propriété des initiés de Virbac

La définition d’un initié peut varier légèrement selon les pays, mais les membres du conseil d’administration comptent toujours. La direction répond en dernier ressort au conseil d’administration. Cependant, il n’est pas rare que les dirigeants soient membres du conseil d’administration, surtout s’ils sont fondateurs ou PDG.

La plupart des gens considèrent que la propriété des initiés est positive car elle peut indiquer que le conseil d’administration est bien aligné avec les autres actionnaires. Cependant, à certaines occasions, trop de pouvoir est concentré au sein de ce groupe.

Il semble que les initiés possèdent une proportion significative de Virbac SA. Sa capitalisation boursière n’est que de 3,5 milliards d’euros, et les initiés possèdent 1,7 milliard d’euros d’actions en leur nom propre. C’est assez significatif. Il est bon de voir ce niveau d’investissement.

Propriété du grand public

Le grand public, qui est généralement constitué d’investisseurs individuels, détient une participation de 26% dans Virbac. Cette taille de l’actionnariat, bien que considérable, peut ne pas être suffisante pour changer la politique de l’entreprise si la décision n’est pas en phase avec les autres grands actionnaires.

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Olivier Baron

Written by Olivier Baron

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