La croissance des revenus de BlackBerry (NYSE:BB) est une priorité par rapport à la gestion de la dette

En 2021, BlackBerry Limited (NYSE : BB)ont atteint une valorisation jamais vue depuis de nombreuses années. Malheureusement, ces mouvements n’ont pas été durables, car les ventes à découvert sont comme une marée – elles doivent finalement se retirer.

Pourtant, la société ne peut pas compter sur les tendances de la vente au détail pour soutenir la valorisation ; à ce stade, la priorité devrait être la croissance des revenus.

Résultats financiers

  • BPA non GAAP: 0,00 $ US (battu de 0,07 $ US)
  • BPA GAAP: – 0,05 USD (battu par 0,11 USD)
  • Revenu : 184 millions de dollars US (battu de 7,42 dollars US)

Autres faits marquants

  • Croissance des revenus : -17,9% en glissement annuel
  • Revenu de la cybersécurité : 128 millions de dollars US
  • Marge brute de la cybersécurité : 59%.

En examinant le rapport sur les bénéfices, la croissance des revenus semble être l’éléphant dans la pièce. Avec un ratio cours/ventes actuel de 6,45, il devient difficile de justifier la comparaison avec les valeurs de croissance qui se négocient autour de ce chiffre.

Dans ses prévisions, la société prévoit des revenus de 125 à 150 millions de dollars US pour sa plus grande unité de cybersécurité. Cependant, les revenus de l’exercice ont eu tendance à baisser au cours des derniers mois. De 495 millions à 515 millions de dollars US à 480 millions à 490 millions de dollars US.

En outre, dans l’état consolidé, le revenu d’investissement se distingue comme un revenu qui a joué un rôle dans la surperformance des attentes.

Sur une note positive, l’entreprise semble accroître sa pénétration sur le marché de l’automobile. Au cours des dernières semaines, Mahindra &amp ; Mahindra et BMW ont tous deux annoncé des accords pour utiliser la technologie QNX de BlackBerry dans leurs véhicules. Jusqu’à présent, cette technologie est impliquée avec 45 OEM et plus de 195 millions de véhicules dans le monde.

Quelle est la dette nette de BlackBerry ?

Vous pouvez cliquer sur le graphique ci-dessous pour obtenir les chiffres historiques, mais il montre qu’en août 2021, BlackBerry avait 782,0 millions de dollars US de dette, soit une augmentation de 610,0 millions de dollars US sur un an. D’un autre côté, l’entreprise dispose de 707 millions de dollars US en espèces, ce qui entraîne une dette nette d’environ 75 millions de dollars US.

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Quelle est la solidité du bilan de BlackBerry ?

Selon le dernier bilan rapporté, BlackBerry avait un passif de 403,0 millions de dollars US dû dans les 12 mois et un passif de 911,0 millions de dollars US dû au-delà de 12 mois. D’autre part, elle disposait d’une trésorerie de 707,0 millions de dollars US et de 153,0 millions de dollars US de créances exigibles dans un délai d’un an. Elle a donc un passif de 454,0 millions de dollars US supérieur à ses liquidités et à ses créances à court terme combinées.

Étant donné que les actions de BlackBerry cotées en bourse valent au total 5,26 milliards de dollars US, il semble peu probable que ce niveau de passif constitue une menace majeure. Cependant, nous pensons qu’il vaut la peine de garder un œil sur la solidité de son bilan, car il peut changer au fil du temps.

Mais quoi qu’il en soit, il est juste de dire qu’elle n’a pas une lourde charge d’endettement. Mais en fin de compte, c’est la rentabilité future de l’entreprise qui décidera si BlackBerry peut renforcer son bilan au fil du temps.

La croissance est plus préoccupante que la dette

Au cours des 12 derniers mois, BlackBerry a enregistré une perte au niveau de l’EBIT et a vu ses revenus diminuer de 23 % pour atteindre 777 millions de dollars US. Si la chute des revenus de BlackBerry est préoccupante, sa perte au niveau du bénéfice avant intérêts et impôts (EBIT) l’est encore moins.

Si l’on regarde dans le rétroviseur sur 5 ans, il semble que le ratio d’endettement de la société reste à peu près le même. L’endettement n’évolue pas de manière significative alors que les revenus sont en baisse. Bien que la société ait les moyens de supporter la non-rentabilité, il est difficile de justifier ses ratios de valorisation à l’heure actuelle.

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Olivier Baron

Written by Olivier Baron

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